תחזית של תטא ל-13 באוגוסט 2017

Facebook

בועז אילון
מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1363.50
פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.5% ומדד ת"א 25 אמור לפתוח בירידה ל-1355 בערך. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה נמוכה יותר והם מבטאים מדד של 1360.74 כך שהירידה בחוזים צפויה להיות חדה פחות
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת"א 35 –        (6.60%-)
ת"א 90 –               (9.47%)
מדד היתר המניות – (0.95%)
מדד ת"א 90 מוביל בעליה מתחילת 2017 למרות שירד כבר בכ-9% מהשיא. ת"א 35 חזר לתשואה שלילית כשהוא יורד ביותר מ-6% בשבועיים. הירידה החדה במניית טבע שנפלה ב-45% בשבועיים האחרונים תרמה כ-2% לירידות והמשמעות היא שגם מניות רבות נוספות ירדו ולא רק טבע. במקביל, אנחנו רואים ירידות חדות גם במדדים ת"א 90 ומניות היתר.
להלן גרף מדד ת"א 35 לשלוש השנים האחרונות


רצועת הדשדוש נפרצה ביום חמישי מטה והתנועה אינה מתאימה לשוקי חול, שם המבנה עדין מאוד חיובי. קיימות מספר אפשרויות:
1. ת"א 35 מקדים את שוקי העולם שבקרוב מאוד יתחילו לרדת.- פעמים רבות בעבר ראינו שהשוק הקטן שלנו מקדים את מה שקורה אחר כך בשוקי חול. זה האפשרות הסבירה ביותר.
2. השוק בארץ או לפחות ת"א 35 עבר למגמת ירידה בעוד שאר השווקים ימשיכו לעלות.
3. מדובר בהפרעה זמנית ות"א 35 יעלה אל מעל 1380 נקודות תוך כמה ימים. זו אפשרות סבירה פחות.
על פי התרחישים הסבירים יותר צפויה המשך ירידה. רמת ה-1380 שנשברה מטה, משמשת התנגדות וכל עלייה צפויה להיעצר שם. זו גם הרמה הטובה ביותר לפתוח פוזיציית שורט. אפשר לחכות לתיקון עד הרמה הזו ואז לבחון- אם מדד ת"א 35 עולה אל מעל 1380 יש לחזור להיות אופטימיים אבל אם הוא חוזר לרדת לפתוח שורט. הסיכויים לתנודה חדה בפריצה מטה נמוכים יותר מאשר בפריצה מעלה אבל בכל זאת, אחרי כול יציבות מגיעה פעמים רבות תנודת מחיר משמעותית. כעומק הדשדוש כך גם גודל התנודה ות"א 25 יציב ברצועה מתחילת 2016 כך שיעד המחיר הוא 1240 תוך שלושה חדשים מהיום כלומר עד אמצע נובמבר.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2440
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו"ל מתחילת השנה:
                  תשואה ב-2017
אס אנד פי 500   (8.13%)
בריטניה-פוטסי    (1.84%)
גרמניה-דקס       (3.58%)
דאו ג'ונס            (9.95%)
ניקיי ביפן           (0.69%)
נאסדק             (15.24%)
צרפת- קאק       (3.66%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות


שבוע של ירידות עבר על השוקים בחול כאשר מדדי אירופה ירדו הרבה באופן יחסי בגלל התחזקות היורו. החלשות הדולר טובה לכלכלה האמריקאית ועל כן המדדים שם ירדו פחות. עדיין אין סימני חולשה, המגמה חיובית ונקודות השיא מסודרות בסדר עולה. קצב העלייה הוא כ-10% לשנה כך שיעד המחיר לסוף 2017 הוא סביב רמת ה-2,500, על פי קו המגמה- פלוס או מינוס 100 נקודות.
התמיכה המשמעותית הקרובה נמצאת ב-2,400 נקודות כך שירידה אפשרית צפויה להיעצר שם רמת ה-2325 היא תמיכה משמעותית יותר ששבירה שלה מטה תצביע על תיקון עד רמת ה-2180.

חייבים לזכור שהמניות עולות כבר יותר משמונה שנים, ממרץ 2009, ושאנחנו קרובים לסיום מחזור העלייה אבל לא ברור מתי ועד שנראה סימנים שליליים ההנחה היא המשך עליה.
מדד הראסל 2000


מדד הראסל 2000 רחוק 1.75% מרמת ה-1350 שמהוו תמיכה כבר מתחילת 2017. שבירה שלה, אם תתרחש תצבעה על יציאה לגל יורד משמעותי עם יעד מחיר של 1200 נקודות תוך חדשים. אם תרחיש זה יקרה, גם רמת ה-2400 באס אנד פי 500 צפויה להישבר מטה.

הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.

 

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות ובשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות). הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213