Skip link

תחזית של תטא ל-25 בינואר 2015

Facebook

תחזית של תטא ל-25 בינואר 2015

בועז אילון

היורוסטוק 50 – מחולשה לעוצמה. שער אחרון  3382

זה נדיר שאירועים שמתרחשים גורמים להיפוך המגמה. בדרך כלל האירועים שמתרחשים הם תירוצים בלבד לירידות או עליות במסגרת המגמה וכוחות השוק שבוחרים מתוך האירועים שישפיעו ואילו שלא, גורמים למגמה להתנהל בכיוון ובגודל התנודה שמאפיינים את אותה מגמה. במקרה של ההרחבה הכמותית עליה הודיע השבוע הבנק המרכזי של גוש היורו הפכו רוב השווקים משליליים לחיוביים והיורוסטוק 50 הוא הדוגמה הבולטת ביותר להיפוך. ממגמה שלילית שנמשכה כחצי שנה ובה היו סימנים להיפוך למגמת ארוכת טווח, שברו כמעט כל השוקים שהיו במגמה שלילית שיאים חדשים. רק מדד הפוטסי לא שבר שיא חדש והוא רחוק ממנו באחוז אחד בקירוב.
יעד המחיר הוא 3850 עד סוף יוני 2015.
למרות שברור שעושים ניפוח מלאכותי של שוקי המניות בדיוק באותו אופן בו ניפחו את השוק בארצות הברית באמצעות הזרמת כסף, לא ניתן לדעת עד מתי או איפה ימשיכו העליות. מה שבטוח הוא שככל שהמניות ינופחו יותר- המפולת שאחרי תהייה חדה וכואבת יותר. ברור שהניפוח המלאכותי של השוקים, שגורם להמשך העליות ולשווי שאינו כלכלי, יביא בסופו של דבר לנפילה קשה אבל לא ידוע מתי.

דרמה במלחמת המטבעות. היורו נופל. שער אחרון  1.122

משיא של 1.6 דולר ליורו נחלש היורו בתנודתיות גבוהה כאשר הוא נפל במחצית השנייה של 2008  מ 1.6 עד 1.25, עלה עד 1.55 תוך שנה ונפל שוב עד 1.2 באמצע 2010. עליית היורו נעצרה הפעם ב- 1.5 והירידה האיטית שבאה אחריה החזירה את היורו שוב ל-1.2.
התנהגות המחיר יצרה תמיכה משמעותית ברמת ה-1.2 שנשברה מטה מיד בתחילת 2015. שבירה כזו של תמיכה אמורה להביא אחריה תנודת מחיר משמעותית ומהירה ובינתיים גרמה להחשות של היורו עד 1.12.  רמת ה-1.1 היא תמיכה טבעית שבה צפויה הירידה להיעצר באופן זמני אבל יעד המחיר הוא 1 דולר ל-1 יורו תוך שלושה חדשים.

ת"א 25, מחיר אחרון: 1455.66

פער הארביטר'ג עומד על 0.64% וזה מרמז על פתיחת המסחר בעלייה חזרה לכיוון 1465. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט ומבטאים מדד גלום של 1,453.80.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשנה האחרונה

המגמה החיובית ברורה ואנחנו עדין נמצאים מעט מתחת לאמצע קווי המגמה אבל בכל זאת התנהגות המדד וכן העוצמה של שוקי המניות בח"ל מצביעה על סבירות גבוהה לעליות השבוע. התמיכה הקרובה נמצאת ברמת ה-1450 נקודות, עובדה המחזקת עוד יותר את הסבירות לעצירת הירידה וחזרה למגמה הראשית.
העליות הצפויות עם חידוש המסחר אמורות להחזיר את מדד ת"א 25 לרמה בו סגר את 2014. קצב העלייה הוא כ-10% בשנה זה קובע גם את יעד המחיר והוא 1500 נקודות עד סוף הרבעון הראשון ו-1530 עד סוף יוני 2015 וזאת בתנאי שהמגמה לא תשתנה עד אז. ירידה אל מתחת ל-1440 ליותר מכמה ימים, תגרום לשבירת תמיכה חשובה ותחייב זהירות באחזקת פוזיציה חיובית.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון:  4278

דווקא השוקים בארצות הברית מראים חולשה יחסית כי מדד הם לא הצליחו עדין לשבור שיאים חדשים אבל מבנה המחיר נותר חיובי מאוד וסביר להניח ששיאים חדשים יושגו בקרוב. מדד הנאסדק סגר את שנת 2014 עם עלייה של כמעט 19% בכך השלים עלייה של 58% בשנתיים האחרונות ו-310% בשש השנים האחרונות. מספרים אילו מצביעים שוב על כך שזהו המדד החזק ביותר מבין המדדים העקרים בארצות הברית. הוא רחוק בכ-15% בלבד מהשיא שנקבע בימי ההי-טק העליזים בהם המחירים הרקיעו שחקים ללא גיבוי כלכלי אמתי. ברור שאנחנו קרובים הרבה יותר לסיום העלייה מאשר לתחילתה אבל אין עדין סימנים לחולשה, נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה ומצביעים על עודף של קונים. הירידות האחרונות יצרו תבנית תחתית משולשת ברמת ה- 4,090 נקודות ומגבירים את הסיכויים לעלייה ולשבירת שיא חדש.
מצב השוק מחייב אותנו להיות זהירים וערניים מתמיד שכן פחד הגבהים שבו נמצאים המשקיעים יכול להפוך לירידות חדות תוך זמן קצר. ירידת מחיר מתחת ל-4000 לא אמורה לקרות ולכן אם תתרחש היא יכולה להצביע על תיקון משמעותי או אפילו שינוי מגמה.
יעד המחיר הוא 4,650 עד יוני 2015.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213