האם שוק המניות יסיים את 2014 בעלייה או בנפילה?

דן קפלינגר 2/10/2014 

אתר החדשות הכלכליות סי אן בי סי 

 

כבר יותר מחמש שנים, שוק המניות בארה"ב בעיקר נסק כלפי מעלה כשמערכת הפיננסית העולמית יצאה מן ההריסות של משבר נפילת מחירי הדיור, משבר הבנקאות ומשבר כולל שהתפתח בשוק. עם זאת, כמה איומים שמתנשאים מלמעלה יכולים להפסיק את הרווחים האלה, ומשקיעים יהפכו יותר ויותר עצבניים על המניות ימשיכו לספק את התשואות להן התרגלו. בואו נסתכל על מה שצפוי לנו בתקופה שנשארה ב-2014.

הפחד מליל כל הקדושים

אוקטובר מפחיד משקיעים רבים באופן שיגרתי, ולמרות חוסר ההיגיון של רבים מאסטרטגיות ההשקעה העונתיות, זה קל להבין מדוע על ידי התבוננות במבט פשוט בהיסטוריה. ההתרסקות של 1929 שרבים מאשימים אותה שהיא גרמה לשפל הגדול, התרחשה בחודש אוקטובר, כפי שעשתה היורשת שלה 1987, שבו התרחשה הירידה המשמעותית ביום אחד בהיסטוריה של מדד הדאו ג'ונס לתעשייה. במהלך השנים, שיבושי שוק קטנים אחרים התרחשו גם הם במהלך חודש אוקטובר. בעוד המשבר הפיננסי האחרון החל לצבור תאוצה בקיץ, באוקטובר 2008 התרחשו שניים מחמשת הימים הגרועים ביותר בהיסטוריה של הדאו ג'ונס במונחים של ירידת נקודות.

בשנת 2014, למשקיעים יש הרבה יותר מקום לפחד מאשר מקישוטי ליל כל הקדושים. מתחים גיאו-פוליטיים ברוסיה, אוקראינה, המזרח התיכון ולאחרונה הונג קונג גרמו חוסר ודאות כלכלית גדולה. כלכלת אירופה עקבית בהצלחתה לייצר את הסכום הקטן ביותר של צמיחה, ואפילו בארצות הברית שנראית חזקה בהשוואה, כלכלנים חוששים כי כהפדרל ריזרב יפסיק עם חלק מהתמריצים שהוא הציג כדי לתמוך בכלכלה במהלך המשבר, אולי יש לנו בעיה להסתגל לתנאים החדשים. בינתיים, דולר אמריקאי חזק יפעיל לחץ על חברות אמריקאיות שעושות עסקים בחו"ל, כאשר הכספים שהם מקבלים בחו"ל יתורגמו לפחות דולרים של מכירות ורווח.

חלקים רבים של שוק המניות כבר ראו את ההשפעה של עצבנות שכזו. אפילו כשדאו השיג שיאים חדשים רק לפני כמה שבועות, מדדים אחרים שנמצאות בהן מניות מוטות ייצוא כגון הראסל 2000 נפל בכ-10 אחוזים מהשיא הקודם של השנה, וכמה מניות שראו ירידות גדולות עוד יותר. כרוח נגדית לאלה צמח סנטימנט המשקיעים והדו"ח האחרון של איגוד המשקיעים הפרטיים האמריקאי מראה כי כמעט 42 אחוזים מהמשקיעים נשארו אופטימיים לגבי הסיכויים של השוק בששת החודשים הבאים, אך מספרם של הדובים עלה ב-5 נקודות אחוז ובשבוע אחד ל -28 אחוזים .

רבים מחששות אלה אינם חדשים. שוק המניות כבר גמיש מול אתגרים כבר שנים, ואנליסטים פסימיים יוצאים מאוד גרוע בתחזית העיתוי שלהם.

אתה לא יכול לחזות את העתיד, אבל אתה יכול להתכונן אליו

למרבה הצער, ניסיון לחזות אם המניות ימריאו או יקרסו לקראת סוף 2014 הוא חסר תועלת. למרות זאת מה שבטוח הוא כי השוק ימשיך להסתובב, ולמרות פרק הזמן הארוך יותר מהרגיל שבמהלכו המניות נמנעו מירידות, תיקונים ושוק דובי יקרו במוקדם או במאוחר.

בכל זאת, רק בגלל שאתה לא יכול להיות בטוח לאיזה כיוון ילך השוק זה לא אומר שאתה לא יכול להתכונן לכל מה שעלול לקרות. בכל פעם שאתה מתחיל להרגיש עצבני מהשקעות שלך, זה חכם לנקוט בגישת שלושת השלבים:

• להעריך את רמת הסיכון של ההשקעות שלך. לעתים קרובות לאחר שוק שוורים ארוך, המניות שלך תהינה שוות יותר, ולכן יהיה לך יותר מה להפסיד אם הם ייפלו. שקול איזון מחדש את ההשקעות שלך כדי לוודא שאתה מרגיש בנוח עם רמת הסיכון שלך.
• גייס מזומנים להם אתה זקוק בזמן שהמניות עדיין גבוהות. אם אתה צופה צורך כסף עבור הוצאות בשנה או השנתיים הבאות, וודא שיש לך כסף זמין שימנע ממך את הצורך לחשוב על מכירת מניות בעתיד, כאשר הם יכולים להיות לא גבוהים  כמו שהם עכשיו.
• התחיל לעשות רשימת מניות לקניה. אם יש לך אופק זמן ארוך עם ההשקעות שלך, התרסקות שוק המניות באמת יכולה להיות הזדמנות טובה ולאפשר לך לקנות מניות של חברות מעולות במחירים זולים. אבל במקום לנסות לקבל החלטות בלהט הרגע, בדוק עכשיו חברות שהיית רוצה לקנות מניות שלהן אם מחיריהן היו פחות יקרות. בדרך זו, אתה תהיה מוכן ללחוץ על ההדק כאשר הירידה מתרחשת.

עם האיומים העומדים בפני שוק המניות, זה אפשרי לחלוטין, כי המניות לא יסיימו את 2014 עם הסוף הטוב שכל כך הרבה משקיעים רוצים. אבל על ידי בחינת ההשקעות שלך עכשיו, אתה יכול לוודא שאתה בעמדה טובה כדי לחגוג את השנה החדשה ב-2015, גם אם מניות לא יסגרו את השנה בהמשך עליה.

קישור למאמר המקורי

http://www.dailyfinance.com/2014/10/02/stock-market-4q-2014-outlook-bull-vs-bear/

 

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213