להלן גרף המתאר השקעה ראשונית של 1,000$ בהשקעות אלטרנטיביות לעומת מניות בארה"ב

 [ינואר 1997 – אוגוסט 2013 ]

השקעות אלטרנטיביות,  3,486$,    249 %

מניות בארצות הברית,    2,986$,    199 %

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. התשואה הכוללת של השקעה היא רק אחד המדדים של ביצוע ואף פעם לא צריכה להיות שיקול בלעדי בעת ביצוע החלטת השקעה . אין ערובה לכך שכל מוצר השקעה ישיג את מטרותיו , ייצר רווחים או ימנע מהפסדים . מדדי ההשוואה מוצגים להשוואות שוק כלליות ולא נועדו לייצג קרן מסוימת. משקיע לא יכול  להשקיע ישירות במדד ההשקעות האלטרנטיביות, יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות על מוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. המניות בארה"ב מיוצגות על ידי מדד תשואה כולל של S & P 500. מדד ההשקעות האלטרנטיביות מיוצג על ידי:  1/3 ברקלי גלובל מאקרו ,  1/3   מדד Altegris 40 האינדקס(החל ביולי 2000, הנתונים זמינים משנת 1990), 1/3 מדד גידור הון HFRI . שווקים בול : 01/97-08/00 , 10/02-09/07 , 03/09 ועד היום ; משבר ההי-טק : 09/00-09/02 ; משבר אשראי: 10/07-02/09 . מקור: Altegris .

מתאם נמוך  – גוון  – סיכון מופחת – חומרים

משקיעים שנפלו קורבן לתנודתיות בעבר צריכים לבחון את יכולתו של תיק ההשקעות שלהם לעמוד בנדנדת השוק . אם כך, משקיעים צריכים לשקול הוספת חלופות להשקעות המסורתיות שלהם כדרך להפחית את רגישותם של תיקי ההשקעות שלהם למצבים כאלה. להשקעות האלטרנטיביות יש בדרך כלל פרופיל תשואה שונה מזה של השקעות מסורתיות.

 [ינואר 1997 – אוגוסט 2013 ]

נכס                                                                     מקדם המתאם

מניות בשווקים הבינלאומיים                   0.84

לונג /שורט מניות       0.77

מולטי סטרטגי       0.76

מונחות אירועים       0.74

שווקים מתעוררים       0.67

ערך יחסי       0.59

קרנות ריט       0.59

גלובל מאקרו       0.45

שוק ניטרלי         0.3

סחורות       0.25

אג"ח בארה"ב      0.04 –

ניהול חוזים      0.15 –

שורט טווח קצר      0.73 –

מקדם המתאם מודד עד כמה הדוקה נטיית שתי השקעות להתנהג בצורה דומה לאורך זמן. מתאם של 1 מציין כי שני הנכסים נעים בצורה מושלמת יחד, מתאם 0 (אפס) מציין כי אין קשר בין הנכסים או שהבדל התנועה בניהן הוא אקראי, ומתאם של (1-) מציין תנועה שווה בכיוונים מנוגדים.

ככל שמקדם המתאם נמוך יותר כך תרומתו להקטנת הסיכון משמעותית יותר(המתרגם)

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. משקיע לא יכול להשקיע ישירות במדדים מסוימים שבטבלה. יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות למוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. מקדמי מתאם יכולים להשתנות לאורך זמן על פי ההגדרה, ולמרות שהנתונים נכונים לתקופה שצויינה, אין כל ערובה לכך שהמתאמים אלה יישארו כאלה בעתיד. מדדים : ניהול חוזים – אינדקס Altegris 40 ( החל ביולי 2000 הנתונים זמינים מ-1990) ; מניות בארה"ב – מדד S & P 500 TR; מאקרו הגלובלי – מדד ברקלי גלובל מאקרו ; לונג/שורט מניות – מדד גידור הון של HFRI הכללי; סחורות – מדד סחורות  S & P GSCI; מניות בינלאומיות – מדד מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל Inc EAFE; האג"ח בארה"ב – מדד איגרות חוב מצטבר של ארצות הברית; קרנות ריט – מדד תשואה כולל Composite NAREIT FTSE ; השוק ניטרלי – מדד שוק ניטרלי HFRI EH ; שורט טווח קצר – HFRI EH : מדד שורט קצר ; שווקים מתעוררים – מדד שווקים מתעוררים HFRI (סה"כ ); מונחי אירועים – מדד HFRI; ערך יחסי – מדד ערך יחסי HFRI (סה"כ ); מולטי סטרטגי  – מדד HFRI מדד קרנות משוקלל. מקור: Altegris . תיק מסורתי- 60% מניות ארה"ב 40% אגח ארה"ב.

משקיעים רבים מאמינים בסגולותיו של פיזור תיק. עם זאת, מי שחשב שהוא משיג מספיק גיוון בתיק של מניות ואיגרות חוב או, ואפילו עם הכללת נכסים אחרים שבאופן מסורתי נבחנו כמפזרי סיכון(כמו נדל"ן וסחורות), סובל התפקחות גסה . כאשר המניות בארה"ב איבד כמעט מחצית מערכם פעמיים בין שנתי 2000 ו -2010 , במהלך "תאונת ההי-טק" ו-"משבר האשראי", תיקים רבים שהושקעו באופן מסורתי סבלו קשות.

נסיעה קופצנית : צמיחת השווי של 1,000 דולרים

 [ינואר 1997 – אוגוסט 2013 ]

תיק מסורתי+ השקעות אחרות,  3,077$  , 208 %

תיק מסורתי,                           3,054$,   205 %

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. התשואה הכוללת של השקעה היא רק אחד המדדים של ביצועים ואף פעם לא צריך להיות שיקול בלעדי בעת ביצוע החלטת השקעה .הרשום לעיל לא נועד ואין לפרשו כהמלצה על פיזור תיק כלשהי. אין ערובה לכך שכל מוצר השקעה ישיג את מטרותיו , ייצר רווחים או ימנע מהפסדים. משקיע לא יכול להשקיע במדד באופן ישיר, יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות למוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. מדדים : ניהול חוזים – אינדקס Altegris 40 ( החל ביולי 2000 הנתונים זמינים מ-1990) ; מניות בארה"ב – מדד S & P 500 TR; מאקרו הגלובלי – מדד ברקלי גלובל מאקרו ; לונג/שורט מניות – מדד גידור הון של HFRI הכללי; סחורות – מדד סחורות  S & P GSCI; מניות בינלאומיות – מדד מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל Inc EAFE; האג"ח בארה"ב – מדד איגרות חוב מצטבר של ארצות הברית; קרנות ריט – מדד תשואה כולל Composite NAREIT FTSE ; השוק ניטרלי – מדד שוק ניטרלי HFRI EH ; שורט טווח קצר – HFRI EH : מדד שורט קצר ; שווקים מתעוררים – מדד שווקים מתעוררים HFRI (סה"כ ); מונחי אירועים – מדד HFRI; ערך יחסי – מדד ערך יחסי HFRI (סה"כ ); מולטי סטרטגי – מדד HFRI מדד קרנות משוקלל. מקור: Altegris . מסורתי+אחר- 42% מניות ארה"ב, 28% אג"ח ארה"ב, 10% סחורות, 10% מניות בינלאומי. שווקים בול : 01/97-08/00, 10/02-09/07, 03/09 ועד היום; משבר ההי-טק : 09/00-09/02; משבר אשראי: 10/07-02/09. מקור: Altegris

באלטגריס , אנו מאמינים שתיק השקעות שאינו רק מניות ואיגרות חוב מסורתיים וכולל השקעות אלטרנטיביות, יש לו פוטנציאל להוסיף ליעילות התיק הכוללת .

התרשים שלהלן ממחיש באמצעות מדדים, מה היה קורה אם השקעות אלטרנטיביות היו נוספות לתיק מסורתי של מניות ואיגרות חוב. מהתרשים לעיל (תיק מסורתי בתוספת 30 % של השקעות אלטרנטיביות שונות, בחלוקה שווה בין "ניהול חוזים" , "מאקרו גלובל" ו"לונג/שורט מניות" ) .

השוואת תיקים היסטורית [ינואר 1997 – אוגוסט 2013 ]

אלטרנטיבי + מסורתי,  3,220 $   222 %

מסורתי + אחר,            3077 $  208 %

תיק מסורתי,                3,054 $   205 %

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. התשואה הכוללת של השקעה היא רק אחד המדדים של ביצועים ואף פעם לא צריך להיות שיקול בלעדי בעת ביצוע החלטת השקעה .הרשום לעיל לא נועד ואין לפרשו כהמלצה על פיזור תיק כלשהי. אין ערובה לכך שכל מוצר השקעה ישיג את מטרותיו , ייצר רווחים או ימנע מהפסדים. משקיע לא יכול להשקיע במדד באופן ישיר, יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות למוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. מדדים : ניהול חוזים – אינדקס Altegris 40 ( החל ביולי 2000 הנתונים זמינים מ-1990) ; מניות בארה"ב – מדד S & P 500 TR; מאקרו הגלובלי – מדד ברקלי גלובל מאקרו ; לונג/שורט מניות – מדד גידור הון של HFRI הכללי; סחורות – מדד סחורות  S & P GSCI; מניות בינלאומיות – מדד מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל Inc EAFE; האג"ח בארה"ב – מדד איגרות חוב מצטבר של ארצות הברית; קרנות ריט – מדד תשואה כולל Composite NAREIT FTSE ; השוק ניטרלי – מדד שוק ניטרלי HFRI EH ; שורט טווח קצר – HFRI EH : מדד שורט קצר ; שווקים מתעוררים – מדד שווקים מתעוררים HFRI (סה"כ ); מונחי אירועים – מדד HFRI; ערך יחסי – מדד ערך יחסי HFRI (סה"כ ); מולטי סטרטגי – מדד HFRI מדד קרנות משוקלל. מקור: Altegris . מסורתי+אחר- 42% מניות ארה"ב, 28% אג"ח ארה"ב, 10% סחורות, 10% מניות בינלאומי. מסורתי+אלטרנטיבי 42% מניות ארה"ב, 28% אג"ח ארה"ב, 10% ניהול חוזים, 10% גלובל מאקרו, 10% לונג/שורט מניות. שווקים בול : 01/97-08/00, 10/02-09/07, 03/09 ועד היום; משבר ההי-טק : 09/00-09/02; משבר אשראי: 10/07-02/09. מקור: Altegris

התאמת הסיכון של משקיע היא מדידה של כמה הוא מוכן להסתכן כדי להרוויח את התשואה הנדרשת. בחינה של הביצועים של שילוב השקעות אלטרנטיביות לעומת מניות בארה"ב על פני תקופות זמן שונות מוכיחה כי לחלופות שנוצרו יש באופן כללי תשואות גבוהות יותר עם סיכון נמוך יותר, כפי שנמדדו על ידי סטיית תקן וההפסד הגבוה ביותר.

תשואות היסטוריות שנתיות  נכון ל08/31/13

                        10 שנים        5 שנים         3 שנים      1 שנה

ניהול חוזים         2.93%        -0.04%       -2.55 %     -9.88 %

מאקרו גלובל         5.12 %      2.40%       1.73%     1.11 %

לונג שורט מניות    5.24 %      2.95%       5.40%      10.59 %

מניות בארה"ב       7.11 %      7.31 %     18.40 %    18.70 %

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. אין ערובה לכך שכל מוצר השקעה ישיג את מטרותיו , ייצר רווחים או ימנע מהפסדים. משקיע לא יכול להשקיע במדד באופן ישיר, יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות למוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. מדדים : ניהול חוזים – אינדקס Altegris 40 ( החל ביולי 2000 הנתונים זמינים מ-1990) ; מניות בארה"ב – מדד S & P 500 TR; מאקרו הגלובלי – מדד ברקלי גלובל מאקרו ; לונג/שורט מניות – מדד גידור הון של HFRI הכללי; מקור: Altegris .

שיעור הירידה המרבי של השקעות אלטרנטיביות (הירידה המרבית מהשיא להפסד הגבוה ביותר בתקופה מסוימת) וסטיות תקן (מדד לתנודתיות) היו נמוכות יותר ממניות בתקופת זמן זו . בדיאגרמה שבהמשך, מיקום סמוך לפינה השמאלית העליונה מציין תנודתיות היסטורית נמוכה ושיעור ירידה מרבי קטן.

שעור הירידה הגרוע ביותר וסטיית תקן היסטורית  [ינואר 1997 – אוגוסט 2013 ]

                                      סטיית תקן שנתית             הירידה הגדולה ביותר

גלובל מאקרו                        5.96%                               -6.42%

ניהול חוזים                         10.42%                              -15.68%

לונג/שורט מניות                   9.59%                                -30.57%

מניות בארצות הברית          16.01%                               -50.95%

ביצועי העבר אינם מעידים בהכרח על תוצאות עתידיות. התשואה הכוללת של השקעה היא רק אחד המדדים של ביצועים ואף פעם לא צריך להיות שיקול בלעדי בעת ביצוע החלטת השקעה .הרשום לעיל לא נועד ואין לפרשו כהמלצה על פיזור תיק כלשהי. אין ערובה לכך שכל מוצר השקעה ישיג את מטרותיו , ייצר רווחים או ימנע מהפסדים. משקיע לא יכול להשקיע במדד באופן ישיר, יתר על כן, מדדים אינם משקפים עמלות או דמי ניהול שניתן לגבות למוצר השקעה המבוסס על מדד, אשר עשויים להשפיע באופן מהותי על נתוני הביצועים שהוצגו. מדדים : ניהול חוזים – אינדקס Altegris 40 ( החל ביולי 2000 הנתונים זמינים מ-1990) ; מניות בארה"ב – מדד S & P 500 TR; מאקרו הגלובלי – מדד ברקלי גלובל מאקרו ; לונג/שורט מניות – מדד גידור הון של HFRI הכללי; מקור: Altegris .

להשיג הבנה עמוקה יותר של השקעות אלטרנטיביות- כחלק מאלג'יז אקדמיה אלג'יז מביאה לך מגוון רחב של מקורות וחומרי לימוד שיעזרו לך להבין טוב יותר את היתרונות הפוטנציאליים של השקעות אלטרנטיביות.

תורגם מאנגלית על ידי בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ.