קשרים סטטיסטיים בין התנהגות שוק המניות לבין אירועים שונים נבדקים ומתפרסמים חדשות לבקרים. הסיבה המרכזית לנסיונות למצוא קשרים כאלו נובעת מרצונם של המשקיעים להיאחז בכל שבב של מידע שיכול להוסיף וודאות מסוימת לתחום ההשקעות המורכב, הלא רציונלי ורצוף באי וודאות, כדי לקבל לכאורה החלטות מושכלות יותר.

אחד הקשרים הללו שנחקר כבר למעלה מ-100 שנים הוא הקשר בין הבחירות בארה"ב לבין התנהגות שוק המניות. לאחרונה התפרסם באתר www.chartoftheday.com  גרף מעניין המתאר את התנהגות מדד הדאו ג'ונס בשנה שלפני שנת הבחירות לנשיאות בארה"ב. הגרף הוא ממוצע רב שנתי המייצג את התנהגות המדד לאורך השנה שקודמת לשנה בה מתקיימות הבחירות. להזכירכם בשנת 2012 ינסה ברק אובמה לזכות בנשיאות למשך קדנציה נוספת , מה שאומר שה-2011 היא השנה שנבדקה. ולהלן הגרף:

ניתן לראות שמשנת 1900 בממוצע רב שנתי בשנה שלפני שנת המירוץ לבחירות 7-8 חודשים הראשונים של השנה  היו חיוביים ובהמשך השוק נטה ליציבות\דישדוש. שנת 2011 התחילה בהתאם לממוצע הרב שנתי עד אמצע חודש מרץ אולם לאחר מכן הגיעו ירידות ותנודתיות בעקבות האירועים ביפן ובמזרח התיכון, התנהגות שלא מתאימה לסטטיסטיקה הרב שנתית שמתוארת בגרף. אז האם אנו עדים לשנה בה הסטטיסטיקה של 7-8 חודשים ראשונים טובים לא תתקיים? ראשית יש לזכור שמדובר בממוצע רב שנתי על פני תקופה מאוד ארוכה. שינית, השוק כבר תיקן את הירידה של 6% שהיתה בין פבואר למרץ, ודבר אחרון שהוא החשוב ביותר, המגמה של השווקים היא חיובית מחודש מרץ 2009 וכרגע אין שום נתון\סטטיסטיקה שיכולים לטעון אחרת ולכן נקודת ההנחה היא שהעליות תימשכנה בלי קשר לבחירות או אירוע אחר. למרות זאת תמיד נחמד לראות קשרים סטטיסטיים בין שוק המניות ואירועים אחרים.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995,  העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן  יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 10483). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. אבירם ברדוגו, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213