למה ששוק המניות יעלה ב-2014?

אחרי שעשו ספרינטים ב-2013, השוורים נראים קצת עייפים השנה

תרגום מאנגלית: טל אילון

רוב המומחים מאמינים שהשוק השורי במניות ימשיך לשנתו השישית ב-2014, אך הם צופים שההישגים יהיו צנועים יותר. על פי 30 מנהלי השקעות ומנהלי כספים שהשתתפו בסקר על ידי ,CNNMoney ה-S&P500 צריך לסיים את 2014 ב-1960, כלומר בעלייה של 6%. אמנם זהו רווח בריא, אך הוא רחוק מאוד מהעלייה בשיעור של כ-30% ב-2013.

שוב, מספר מניות צפויות לעלות באותה מידה בה עלו ב-2013. סקר המומחים של CNNMoney  בשנה שעברה צפה עליה של 5% במניות עבור 2013. אפילו התחזית השורית ביותר שחזתה של27% פספסה מעט כלפי מטה. ברוב המקרים, מומחים מודאגים שצמיחה כלכלית איטית, במיוחד בשווקים מתעוררים, תפעיל לחץ מסוים על מניות בשנה זו. ג'ו טאטוסקו, מנהל השקעות ראשי במשאבי ווסטפורט אמר שהוא מודאג במיוחד לגבי סין.

תוצאות סקר שוק מלא של CNNMoney

כלכלה גלובלית מואטת יכולה להכביד על הצמיחה ברווחי החברות בארה"ב. "ללא רווחים חזקים, יכול להיות שמשקיעים לא יהיו מוכנים לשלם הרבה עבור מניות, במיוחד לאור העובדה שהשוק נסחר בפרמיה", כך לדברי קים פורסט, אנליסטית מניות בכירה בפורט פיט קפיטל.

לקראת סוף 2013, המניות נסחרו במכפילי רווח צפוי של יותר מ-15 (מכפיל הוא פי כמה מחיר המניה גדול מהרווח למניה) גבוה יותר מהממוצע של לפני 5 שנים ולפני 10 שנים.

מניות הפיננסים עשויות לבלוט לטובה: האטה בכלכלה העולמית עשויה להשפיע על צמיחת הרווחים של חברות בארצות הברית. ללא רווחים משמעותיים, משקיעים לא יהיו מוכנים לשלם הרבה על מניות, במיוחד לאור העובדה שהשוק יקר, אומר קים פורסט, אנליסט מניות בכיר בפורט פייט קפיטל.

למה לצפות משוק המניות ב-2014?

למרות שמניות פיננסיות עלו הרבה ב-2013, מומחים חושבים שהם ימשיכו לעשות טוב יותר מכלל השוק, כי עליית שערי הריבית אמורה לשפר את הרווחיות של הבנקים.

משקיעים עצמאיים הם הניחוש הפרוע: בראד מקמיליאן, מנהל השקעות ראשי ברשת הפיננסיים הבריטית, ציין שהוא לא מאמין שהמניות צריכות לעלות הרבה למעלה, בהתבסס על הנתונים הבסיסיים שלהן, אך תחזית זו יכולה להיות לא משמעותית אם משקיעים עצמאיים יתחילו לנהור חזרה לשוק המניות. 

שווקים עולמיים, מה צפוי להיות חם ב-2014?

הם שפכו יותר מ-19 ביליון דולר בקרנות נאמנות לתוך שוק המניות של ארה"ב בשנה שעברה, תוך משיכה של קרוב ל-80 ביליון החוצה מתוך קרנות נאמנות ואגרות חוב, על פי החברה להשקעות במכון הנתונים.

בעוד זה שינוי משמעותי מהשנים הקודמות, זוהי רק טיפה בים. במהלך חמש השנים בין 2008-2012, משקיעים הוציאו יותר מ-500 ביליון דולר ממניות ומשכו יותר מ-1 טריליון דולר מאגרות חוב.

כך אם 2014 תהיה השנה הבאה תהיה מה שנקרא "הסיבוב הגדול" של העברת כסף מאגרות חוב למניות ובאמת תתרחש בצורה רצינות, אז השוק יכול בסופו של דבר לעשות טוב יותר מהצפוי.

קישור למאמר המקורי ב-  CNNמרקט:

 http://money.cnn.com/2014/01/06/investing/stock-market-predictions/

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ (עד 16.06.13 היה שם מנהל הקרן מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ), ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213