מה אם אתה לא יכול להרשות לעצמך להיפגע מהקריסה הבאה של שוק המניות?
מה אם אתה לא יכול להרשות לעצמך להיפגע מהקריסה הבאה של שוק המניות?
21/05/2014
תרגמה מאנגלית: טל אילון
שוק המניות הולך לקרוס יום אחד, בזה אתה יכול להיות בטוח. עם המסר הזה, כתב מורגן הוסל לאחרונה ב-fool.com: "שווקים קורסים כל הזמן. אתה צריך, לכל הפחות, לצפות שהמניות ייפלו ב-10 אחוזים לפחות פעם בשנה, ב-20 אחוזים אחת לכמה שנים, ב-30 אחוזים או יותר פעם או פעמיים בעשור, וב-50 אחוזים או יותר פעם או פעמיים במהלך חייך. מי שלא מבין את זה, ילמד את זה בסופו של דבר בדרך הקשה".
אמירות יפות. השאלה היא: "איך להתמודד עם זה?"
חוכמת ההשקעה המקובלת אומרת שגישת "קנה והחזק" מנצחת – להיות שיטתי ולא רגשי, כמו הימנעות מרכישה גבוהה ומכירה נמוכה. כוחה של השיטה הוא גדול. אין ספק שגישה זו עובדת. יותר ויותר, אבל אני רואה פער הולך וגדל בין גישה זו ומה שמשקיעים צריכים או רוצים.
מוסכמות
חלק מהמשקיעים נותרו סקפטיים לגבי ההתאוששות הכלכלית הזו, אחרים מבקרים את ההנהגה הפוליטית של האומה שלנו אבל הסיבה העיקרית לשמרנות בתיק היום היא שיש אופק זמן קצר יותר להשקעה. השקעות כוללות את מיליוני דור הבייבי בום שיפרשו בכל שנה ב-15 השנים הבאות. לא משנה מה הסיבה, מספרים עצומים של משקיעים לא רוצים לסבול בצורה עיוורת "להמשיך באותו כיוון" בפרצוף של השוק הדובי הבא. הייתי שם, עשיתי את זה – וזה כאב. במקום זאת, רבים מוכנים להקריב מהאפשרות לרווחים כדי להגן מפני הירידות משום שהם לא יכולים להרשות לעצמו לספוג פגיעה חמורה בתיק ההשקעות שלהם. ראוי להזכיר, כי הגנה על בפני הפסד בשיעור של יותר ממה שמותר בחשבון ההשקעה שלך, יכולה לשמור על הבריאות שלך גם כן.
אני בסדר, אתה בסדר
אם אתה מרגיש ככה, תתנחם שאתה לא לבד. משקיעים, גדולים וקטנים כאחד, מחפשים אחר יציבות על פני תנודתיות. לדברי קרן גידור מחקרית, ברבעון הראשון של 2014 סימן את הרבעון השביעי ברציפות של שבירת שיאים בצמיחה וצבירת כספים של קרנות גידור, מה שדחף את נכסי תעשיית קרנות גידור לשיא חדש של 2.7 טריליון דולרים. כמו כן, נכסים בתכניות של קצבאות הגיעו לגובה של כל הזמנים של 1.87 טריליון דולרים. קצבאות צמודות הגדילו את המכירות בשיעור של 17, המייצגים 46.3 אחוזים מכלל הקצבאות הקבועות שנמכרו ב-2013.
זמן לחוץ
הביליונר דיוויד טפר, מייסד את חברת קרנות הגידור Appaloosa Management LP בשווי 20 ביליון דולר אמר לאחרונה, "אני חושב שאנחנו בסדר," מאקלים ההשקעות הנוכחי, "אבל תקשיב, יש זמנים להרוויח כסף ויש זמנים לא לאבד את כסף. זה כנראה זמן שבו אתה אמור לחשוב על שימור חלק מהכסף שלך. אם אתה מושקע ב-120 אחוזים, זה כנראה יותר מדי. אתה עדיין יכול להיות בלונג, אבל כנראה שצריכים להיות לך קצת מזומנים". יש לציין כי טפר אמר לרשת CNBC שהוא הקטין את חשיפת ההון העצמי שלו ל-60 אחוזים מ-100 אחוזים לפני שישה חודשים.
אפילו משקיע מדדים מפורסם – ג'ון בוגל שגישתו להשקעות מוגדרת על ידי פשטות ושכל ישר לאחרונה דגל בגישה טקטית. בראיון האחרון שלו עם ETF.com הוא דיבר על 15 אחוזים מהתיק שלו שנעים באופן אקטיבי בין מניות ואיגרות חוב. למרות שהוא נשאר חסיד גדול של השקעת "קנה והחזק", הוא הזהיר, ב-13 החודשים האחרונים, משקיעים "להתכונן ללפחות שתי ירידות של 25-30 אחוזים, אולי אפילו 50 אחוזים, בעשור הקרוב". אם מיליארדר מקציב 15 אחוזים מהתיק שלו להיות הגנתי, אפשר להניח שמשקיע קטן היית צריך אחוז גדול יותר כדי לחפש ביטחון במידה מספקת.
הוריקנים פיננסיים
הדבר האדיר לגבי השקעות הוא שאין דרך אחת נכונה לעשות את זה. גישתו של טפר היא בהחלט שונה מאוד מזו של בוגל. המסקנה היא שזה בסדר לעשות משהו שונה. עם האסטרטגיה של המדד בתוספת הון עצמי של החברה שלי, אנו מאמינים כי יש פעמים למקם את תיק ההשקעות שלך לצמיחה ויש זמנים אחרים בהם השימור הוא מפתח. בדיוק כמו עם מזג אוויר קשה, הולכות להיות נסיבות קיצוניות המצדיקות עלייה הביתה ופינוי באופן זמני. הוריקנים הם לא תופעה יומיומית, אבל זה משתלם לשים לב במהלך עונת הוריקנים!
אם אתה לא יכול להרשות לעצמו להיפגע מהקריסה הבאה של שוק המניות, תנהל את הנכסים שלך בצורה שונה. לדעתי, במיוחד אם אתה פנסיונר או בקרוב גמלאי, הימנעות מסערה פיננסית אומר הרבה. בניגוד למה שהתעשייה יכולה להגיד לך, מזומן ומק"מ הם לא תמיד דבר רע. 2008 מזכירה לנו שיש פעמים שעדיף להיות יציב, ולישון טוב.
האם אתה נוקט בכל הצעדים כדי להגן על תיק ההשקעות שלך? איך הפילוסופיה שלך השתנתה מאז המשבר הפיננסי?
קישור למאמר המקורי
תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213