תחזית של תטא ל-31 בדצמבר 2011

בועז אילון

 

תחזית שוק ההון לשנת 2012 – מדד המעוף, דולר שקל נאסדק.

 

מדד המעוף, מחיר אחרון: 1085.59

התנהגות השוק בשנת 2011 כללה שבירת שפל נמוך יותר מהשפל של יולי 2010, ירידות חדות ופאניקה שאינם מתאימה למגמה עולה. למרות זאת, בחינה של התמונה הכוללת מראה דשדוש עד סוף יולי, ירידות חדות תוך כמה ימים בתחילת אוגוסט והמשך דשדוש עד סוף השנה. לפיכך, כנראה שמדובר בתיקון בלבד לפני המשך עלייה ושבירת שיאים חדשים. העובדות התומכות בתרחיש עלייה הן:
1.השווקים החשובים בארצות הברית דוגמת הנאסדק, הדאו ג'ונס וה-S&P, לא שברו שפל נמוך יותר. מדד הנאסדק הגיע לשפל של 2340 נקודות לעומת 2100 ביולי 2010 ומדד ה-S&P הגיע לשפל של 1074 לעומת רמת ה-1000 אליה הגיע ביולי 2010.
2.המחזוריות טרם הסתיימה. שוק נוטה לעלות במשך 4-6 שנים ואחר כך לרדת במשך 1-2 שנים. המעוף עולה מאוקטובר 2008 וקיימים סיכויים טובים להמשך עלייה עד סוף 2013. הסיבות לעליות או לירידות עשויות להשתנות אך התוצאה נשארת קבועה לאורך שנים.
3. שוקי המניות לא ממשיכים לרדת במשך חצי השנה האחרונה.
לפיכך נראה כי מדובר בתיקון בלבד לפני המשך העלייה. הבעיות באירופה ובארצות הברית לא נפתרו והן עשויות להיות הגורם למפולת כאשר תגיע אבל אוהבי הירידות שבינינו יצטרכו כנראה להמתין בסבלנות.
היעד למדד המעוף הוא 1500 נקודות עד סוף 2012. אסור לשכוח שרמת הסיכון בשוק גבוהה מאוד, האיומים להתדרדרות כלכלית כוללת חמורים והסכנות הביטחוניות גדולות. איומים אילו עשויים להיות התירוץ למפולת הבאה שצפויה להגיע בעוד כשנתיים.

 

 

‏דולר שקל – שער אחרון: 3.8234
כלכלת ארצות הברית נמצאת בהתאוששות מרשימה, עובדה המשפיעה על עוצמתם של המניות ושער המטבע. ייתכן ומדובר בשיפור זמני אבל כל עוד הוא נמשך צפוי הדולר להמשיך ולהתחזק. הגורמים התומכים במגמת עלייה הם:
1. השפל של 3.2 לא נשבר בירידה של תחילת 2011.
2 . שבירה של קו המגמה היורד באוגוסט האחרון.
3.פריצת רמת ה-3.8 מעלה(בינתיים)
למרות האופטימיות, אין למהר. המגמה הארוכה מאוד היא ירידה ומגמות ארוכות לא משתנות מהר. חצייה של רמת ה-3.9 תגדיל את הסיכויים להגעה ל-4.2. אסטרטגיה נוספת היא קנייה מעל כל עוד מעל 3.8 בתקווה שיפרוץ לבסוף את רמת ה-3.9 ואולי יגיע ליעד של 4.2, כל זאת בתקווה שלא נתנער בחציה של 3.8 מטה.

 

 

מדד הנאסדק, מחיר אחרון: 2614
מדד הנאסדק הוא מדד המניות החזק ביותר מבין הגדולים. מבנה המחיר חיובי, הוא נמצא מעל 2600 ומתכנס במשולש לקראת פריצה, כנראה מעלה. יעד המחיר הוא 3200 במהלך 2012.

 

בהצלחה מצוות תטא!

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213