תחזית של תטא ל-10 ביולי 2016
תחזית של תטא ל-10 ביולי 2016
בועז אילון
מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1412.44
פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.44% והוא צפוי להערכתי לתרום לעליית מדד ת"א 25 ל-1421 בפתיחה. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט יותר והם מבטאים מדד של 1414.77
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2016:
מדד ת"א 25 – (7.61%-)
ת"א 75 – (3.60%)
מדד היתר 50 – (1.95%)
מניות הנפט והנדל"ן במדד ת"א 25 נטו לעליות מתחילת השנה, מניות הבנקים נטו לירידה אבל המניות שמשכו את מדד ת"א 25 מטה הן בעיקר מניות התרופות והכימיה כגון פריגו, טבע אופקו ופרוטארום.
להלן גרף מדד ת"א 25 לשלוש השנים האחרונות
השפל הנמוך יותר במדד ת"א 25 שנוצר כשירד ל-1378 נקודות בסוף יוני סיפק חיזוק נוסף למגמה השלילית. נראה שהגל היורד לא הסתיים ושהוא צפוי להמשיך מטה. התנהגות מדד ת"א 25 תלויה גם במהירות שבה השוקים בארצות הברית יחזרו לרדת וכדי שזה יקרה מדד האס אנד פי 500 צריך לשבור שוב את רמת ה-2040 נקודות אבל בינתיים שבר האס אנד פי שיא חדש, ראו ניתוח שוקי חו"ל בהמשך.
תיקון אפשרי מעלה, אם אכן יתרחש, עשוי להעלות את מדד ת"א 25 ל-1435 נקודות לכל היותר.
מדדי חו"ל, מהם הסימנים החיוביים והאם הם מטים את הכף?
כבר משנת 2014 כתבתי בתחזיות שצריך להתכונן להיפוך של המגמה החיובית אבל שעדיין לא היו הסימנים להיפוך והשארתי את התחזית חיובית עם יעדי מחיר כלפי מעלה. ב-22 באוגוסט 2015 שיניתי את התחזית לשלילית וקבעתי יעדי המחיר לירידה במקום לעליה. כתבתי גם שזו דעה ראשונית ושיש להמתין לאישור מהשוקים שצריכה להתקבל על פי התנהגות הגרף ועל פי נקודות השיא והשפל כאשר במגמה עולה נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה ובמגמה יורדת הן מסודרות בסדר יורד. בינתיים מתגברים הסימנים השליליים אבל קיימים גם סימנים חיוביים שהתגברו לאחרונה והם:
1. מדד הדאו ג'ונס והנאסדק 100(לא הנאסדק) לא שברו שפלים בירידות של פברואר ולא אישרו את המגמה היורדת
2. מדד האס אנד פי 500 והדאו ג'ונס שברו את השיאים של נובמבר 2015(אבל לא את שיא כל הזמנים)
האס אנד פי 500 רחוק רק בשלוש נקודת משיא כל הזמנים. מדדי ארצות הברית מראים עוצמה ואפשר למצוא שם סימנים חיוביים שאינם זניחים. למרות זאת, עד לשבירת שיא כל הסימנים עדיין נוטים מטה ובנוסף, המגמה השלילית בשאר שוקי העולם מגדילה את הסיכויים למגמה שלילית גם בארצות הברית כי לא סביר שהמגמה שם תהיה הפוכה לזו שבכל העולם.
למרות האמור, ככל שעובר זמן וחלק מהמדדים קרובים לשיאים שלהם גדלים הסיכויים לשבירת שיא כל הזמנים במדדים החזקים.
להלן נתונים של מדדי חו"ל העיקריים:
תשואה ב-2016
נאסדק (1.01%-)
נאסדק 100 (1.41%-)
גרמניה-דקס (6.36%-)
צרפת- קאק (9.63%-)
ניקיי ביפן (18.12%-)
אס אנד פי 500 (4.19%)
דאו ג'ונס (4.12%)
בריטניה-פוטסי (5.58%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות
השיא כל הזמנים עומד על 2133 נקודות והאס אנד פי נמצא 3 נקודות בלבד משבירת השיא. הדאו ג'ונס רחוק באחוז אחד, הנאסדק בכ-5.5% הנאסדק 100 ב-4.5% והראסל 2000 ב-10% מהשיאים שלהם.
קיימת אפשרות של יצירת שיא כפול אם האס אנד פי יגיע לשיא של מאי 2015 ואפילו יעבור אותו לכמה ימים לפני שיחזור לרדת. אירוע כזה עשוי להיות סימן שלילי מאוד ולפני ירידות חדות. לעומת זאת, התבססות מעל לשיא, למשך יותר משבוע או לחלופין עלייה משמעותית(של 2% ויותר) מעל השיא של 2133 נקודות תהייה סימן שהמגמה בארצות הברית היא חיובית והפוכה משוקי העולם.
במקרה של שבירת השיא והתבססות מעליו אכתוב בתחזית מהן האפשרויות העומדות בפננו. יעד המחיר של האס אנד פי 500 עדין שלילי והוא 1750 עד סוף אוגוסט ו-1200 נקודות במהלך 2017
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף