תחזית של תטא ל-10 במרץ 2013

בועז אילון

מניית אמנת, מחיר אחרון- 1,444

לאמנת תחומי פעילות מרובים. היא משמשת כיזם לנדל"ן, חברת תוכנה וניהול אוטסורסינג של מערכות לוגיסטיות כולל הטמעה של תוכנות בארגונים. בין השאר התפרסמה אמנת כאשר קרסו מערכות ההצבעה הממוחשבות שסיפקה לפריימריז של הליכוד
סחירות נמוכה מקטינה את היכולת לחזות באמצעות ניתוח טכני. הסיבה לכך היא שניתוח טכני סומך על הפסיכולוגיה של הקונים והמוכרים ועל דרך קבלת ההחלטות שלהם וכאשר אין קונים ומוכרים רבים החיזוי חלש יותר. מבחינה זו, אמנת היא לא מנייה סחירה מאוד, עובדה המקטינה את הסיכויים של תחזית להתקיים.
אמנת נמצאת בשיא של 13 השנים האחרונות. שיא כזה מראה על הצטרפותם של קונים ומי שלא שבוי בקונספציה של לנסות לקנות בזול ירגיש נוח עם רכישה. רמת ההתנגדות של 1420 נקודות, אותה לא הצליח המחיר לחצות מעלה פעמיים בשנת 2010 נחצתה השבוע. כדי לקנות, יש להמתין עוד יום או יומיים כדי לראות שהמחיר מתבסס מעל 1420 שהפכה לתמיכה, כך יגדלו הסיכויים שלא מדובר בפריצת שווה. לאחר הקנייה, כל שנותר הוא לנהל את הסיכון ולקוות לטוב. חצייה מטה את מתחת ל-1420 ליותר מיומיים או שלושה תחייב אותנו לחתוך הפסד. לעומת זאת, אם המחיר עולה, להמתין לחציית רמת ה-1500 ואז לאמץ אסטרטגיה כלשהי לשמירת הרווח.
.

מעוף, מחיר אחרון: 1226.89

פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.11% וזה אינו מרמז על הכיוון ויש לצפות להמשך יציבות.
חמישה חודשים בהם מתנהל המעוף ברצועה צרה של 4.5% הם פצצת זמן. ככל שיציבות המחיר מתנהלת בטווח צר יותר ולזמן ארוך יותר כך סביר שבתום תקופת הדשדוש  תגיע תנועת מחיר חדה ומהירה יותר.
בשנתיים וחצי האחרונות מתנהל המעוף ביציבות בשלוש רצועות מסחר:
הראשונה, עד תחילת אוגוסט 2011 ברצועה בתחום 1235-1340. רצועה זו הייתה של כ-8%. וכאשר פרץ אותה מטה, בהפתעה ותוך מגמה עולה,  התרחשה נפילה של 16% תוך ארבעה ימים.
השנייה, מאוגוסט 2011 ועד אוקטובר 2012 בתחום 1,050-1,140, שוב תחום של 8% וכאשר פרץ מעלה, בתחילת אוקטובר, עלה עד 1,235 תוך שבוע, תנועה מהירה אבל לא גדולה.
השלישית, הרצועה הצרה בה מתנהל המעוף בחמשת החודשים האחרונים בתחום 1070-1235 רוחב הרצועה כ-4.5%.
סביר שכאשר יפרוץ, ימשיך המעוף מעלה. הבה נקווה שחצייה של ההתנגדות ברמת ה-1235 תהייה מלווה בחידוש תנועת מחיר חדה ומהירה מעלה.
אסור לשכוח שמבחינת המחזוריות, אם אכן תימשך כמו בעבר, צפויה לנו עוד שנה אחת של עלייה, במסגרתה נראה שיא של כל הזמנים כלומר שיא גבוה יותר מ-1,340. על כן, התרחיש הסביר ביותר הוא פריצה מעלה וגל עולה חד אחרון לפני המפולת הבאה, יהיו סיבותיה אשר יהיו. להזכירכם, הסיבות משתנות אבל לא התוצאות.

נאסדק, מחיר אחרון:  3,244

הנאסדק פרץ השבוע את ההתנגדות ב-3200 נקודות אבל לא ראינו עליות חדות. ביחד איתו פרץ גם מדד הדאו ג'ונס וה-S&P שנמצאים גם בשיא אולם רק מדד הנאסדק 100 מראה חולשה ולא נמצא בשיא.
סביר שאנחנו הולכים לעליות חדות במדדי חול בתקופה הקרובה.
אסור לשכוח שככל שעובר זמן אנחנו מתקרבים לסיום מחזור העלייה. הנאסדק עולה כבר ארבע שנים כאשר מחזור עלייה נמשך בסדר גודל של ארבע וחצי עד חמש וחצי שנים.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213