תחזית של תטא ל- 15 בדצמבר  2013

בועז אילון

ת"א 25, מחיר אחרון: 1,326.90

פער הארביטר'ג עומד על מינוס  0.52% וזה מרמז על המשך ירידה אבל החוזים הגלומים במחירי האופציות סגרו ביום חמישי על 1320.45, חצי אחוז נמוך יותר מהשוק ולכן למרות שת"א 25 צפוי לרדת סביר שהאופציות ייפתחו בלי שינוי.

הירידות החדות של השבוע מצביעות על שינוי מהותי בהתנהגות מדד ת"א 25. הן עשויות להצביע על תחילת הירידות אבל עד שלא נראה מבנה שלילי בגרף ארוך הטווח שבו ניתן לזהות שתי נקודות שיא יורדות ושתי נקודות שפל יורדות יש להניח שהכיוון חיובי. מה שברור הוא שיש שינוי בקצב העלייה, הנחתי השארות בקווי המגמה והמשך עלייה בקצב של 5% לשבוע, שיהיה מתאים גם לתנודה חדה אחרי דשדוש ארוך, והנחה זו כבר אינה נכונה. קצב העלייה ייקבע על פי קו המגמה שיחבר את השפל הקודם עם השפל של התיקון כאשר ייעצר.
מבחינת המגמה ארוכת הטווח- פריצת השיא ברמת ה-1350 נקודות של תחילת 2011 הייתה הכרחית כדי שבאמת תהייה מגמת עלייה מנובמבר 2008. אם לא היה נשבר שיא חדש, היינו מוצאים את עצמנו עם שנתיים עולות(2209-2010) ואחר כך כמה שנים של ירידה וזה אינו מתאים למחזוריות של מדד ת"א 25 שיש בו 5-6 שנים של עלייה ואז 1-2 שנים של ירידה. לאחר שנשבר שיא כל הזמנים, אי אפשר להיות בטוחים בשבירת שיא נוסף וכל שיא שנגיע אליו, כולל 1380 שכבר ראינו, עשוי להיות השיא שלפני תחילת הירידה.
מוקדם מדי לדבר על יעדי מחיר ואפשר יהיה לתת הערכה רק כאשר יסתיים התיקון. התמיכה המשמעותית הבאה נמצאת ברמת ה-1307 נקודות.
בהצלחה.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ (עד 16.06.13 היה שם מנהל הקרן מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ), ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213