Skip link

תחזית של תטא ל-15 במרץ 2015

Facebook

תחזית של תטא ל-15 במרץ 2015

בועז אילון

השטרלינג, מחיר אחרון 1.473

 

השטרלינג הוא המטבע בבריטניה ונקרא גם בשם פאונד. מלחמת המטבעות הנוכחית בה כל מדינה מנסה להפחית את ערך המטבע כדי לייצר יותר, במחירים זולים יותר וכוח עבודה זול יותר אשר יניע את כלכלת המדינה לא פוסח גם על כלכלת בריטניה.

להלן הגרף של הלירה שטרלינג  בין השנים 2010-2015

 

מגרף השנים האחרונות רואים בעיקר דשדוש אשר מתרחש במשך 3 שנים, נראה כי סופו של הדשדוש מגיע עם שנת 2014 בו השטרלינג פורץ כלפי מעלה ומתחזק מול הדולר. ההתחזקות לא אורכת הרבה זמן וכבר מהמחצית השנייה ניתן להבחין בהחלשות דרמטית במטבע אשר מפחית מעל 14% מערכו. כדי לראות את התמונה הכוללת נצטרך לראות את הגרף בטווח הארוך.

להלן הגרף של הלירה שטרלינג  בין השנים 1998-2015

 

בגרף זה ניתן לראות כי ההתחזקות האחרונה של המטבע היא רק פסיק קטן בתוך מהלך גדול אשר התחיל ב2008 ועדיין לא הסתיים. ההיחלשות של הפאונד מול הדולר היא כבר מגמת ירידה בשנים הללו ויתכן כי המגמה הראשית תהפוך מעלייה לירידה בעוד זמן קצר. שבירה של רמת ה1.48 פאונד לדולר כלפי מטה לא התרחשה כבר חמש שנים ולכן התמיכה הנוכחית שנשברה מאוד קריטית. מכאן אנו נצפה לראות את השטרלינג ממשיך לצלול מול הדולר כאשר היעד הבא הוא תמיכה טבעית ברמת 1.4 אך חשובה אף יותר ממנה היא הנקודה ברמת 1.37

רק פעם אחת ב25 השנים האחרונות הפאונד ירד מ1.37 בתוך המשבר של 2008 אך מדובר בירידה קצרה מנקודה זו אשר הביאה לעליות אך כעת מדובר במצב שונה, ההתחזקות של הדולר מול מטבעות רבים בעולם צפויה להתרחש אף כאן והתרחיש הוא בלתי נמנע. היעד הוא של 1.25 שטרלינג לדולר בתוך כשנה.

 

 

ת"א 25, מחיר אחרון: 1565.75

פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.25% והוא מרמז על עליות קלות בפתיחה. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה נמוכה יותר ומבטאים מדד גלום של 1564.53

להלן גרף מדד ת"א 25 מתחילת 2011

 

השבוע המשיך מדד ת"א 25 מעלה ובכך קבע גם שיא של כל הזמנים. מבחינת הגרף המסחר של המעוף התנהל בתוך רצועה העולה אשר עם פריצתה כלפי מעלה המדד בונה רצועה חדשה חדה יותר ובשבוע החולף הוסיף כ-2%. זהו גם הצפי להמשך העליות כאשר מעט תיקונים צפויים בהמשך המגמה הנוכחית.

זה המהלך שכולם ציפו לו, כבר הרבה שנים חולפות והמעוף לא מספק את הסחורה, מאז השיאים מ2007 המעוף עלה רק כ27% ובממוצע שנתי פשוט מדובר בתשואה שנתית של 4% הנמוכה מהתשואה הממוצעת על מניות לטווח ארוך העומדת על 8% לשנה. אך נראה כי זהו רק תחילתו של מהלך אשר עתיד להביא את המעוף אל עבר שיאים חדשים ותשואות גבוהות למשקיעים.

 

להלן גרף מדד ת"א 25 לשנה האחרונה

 

בתנאים אילו התחזית הטובה ביותר היא המשך הגל העולה. תיקון אפשרי צפוי להיעצר ב-1540 נקודות כך שגם שבירת הרצועה העולה החדשה שנבנתה במהלך החודש החולף צפויה להיתמך ברמה זו ולהמשיך כלפי מעלה לפי קצב העליות הנוכחי. ירידה מתחת לרמת 1540 צפויה להאט את קצב העליות אך כל עוד המדד מעל 1450 היעד הוא 1700 נקודות בתוך כ-3 חודשים.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון:  4314.90

 

השבוע התבצע תיקון במדדי ארה"ב אשר הביא את כולם לנקודות קריטיות להמשך מהלך העליות, הנאסדק 100 מתנדנד על רמת תמיכה    ה P&S והדאו ג'ונס קרובים להתנגדות. פריצת רמת ההתנגדות של 4320 תתן את האיתות להמשך עליה ושבירת שיאים נוספים. אבל גם במקרה של המשך ירידות עד 4090 לא תשתנה המגמה החיובית ותחשב תיקון בלבד. יעד המחיר הוא 4500 נקודות בתוך כשבועיים.

השוק מחייב אותנו להיות זהירים וערניים מתמיד שכן פחד הגבהים שבו נמצאים המשקיעים יכול להפוך לירידות חדות תוך זמן קצר. ירידת מחיר מתחת ל-4090, אם תתרחש, צפויה להביא אחריה ירידת מחיר משמעותית, לפחות באופן זמני ואולי גם שינוי של המגמה ארוכת הטווח.

כל עוד הנאסדק מעל רמת ה-4,090, יעד המחיר הוא 4,650 עד יוני 2015.

 

 

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213

 

תפריט נגישות