תחזית של תטא ל- 17 ביולי 2016
תחזית של תטא ל-17 ביולי 2016
בועז אילון
אס אנד פי 500 שבר את שיא כל הזמנים, מחיר אחרון 2161.54
זו הפעם הראשונה שאני נתקל במצב בו לאחר שני שפלים ושני שיאים במדד גדול וחשוב נשבר שיא גבוה יותר והנחת המגמה השלילית מתבטלת אבל תמיד יש פעם ראשונה. גם העובדה שכל מדדי המניות בעולם במגמה שלילית ושהמדד המוביל בארצות הברית לא, הוא נדיר בפני עצמו. המצב החדש יוצר כמה תרחישים אפשריים שאתה או את יכולים להעריך את הסבירות והסיכויים של כל אחד מהם:
1. מדדי ארצות הברית ימשיכו לעלות בעוד מדדי שאר העולם ימשיכו לרדת.
2. מדדי העולם יחזרו למגמת עלייה ויצטרפו למדד האס אנד פי 500 לקראת שבירת שיאים חדשים.
3. מדדי ארצות הברית יעלו לתקופה לא ארוכה אבל כזו שעשויה לקחת גם חצי שנה עד שנה. בתקופה זו תתכן גם שבירה של שיאים גם במדדים אחרים של ארצות הברית ושוקי המניות בעולם יעלו גם הם. מצב כזה הוא מלכודת שוורים שמטרתו לשכנע את המשקיעים שהכול בסדר ושהשוק עולה כדי שיקנו שוב מניות לפני המפולת שתתרחש מהר ובהפתעה.
4. קיימת אפשרות של יצירת שיא כפול אם האס אנד פי יגיע לשיא של מאי 2015 ואפילו יעבור אותו לכמה ימים לפני שיחזור לרדת.
התרחיש הסביר לדעתי הוא התרחיש השלישי שנתמך גם בעובדה שמתחילת העליות בשנת 2009 עברו יותר מ-7 בארצות הברית כאשר מחזור עלייה רגיל נמשך כ-5-6 שנים.
להלן נתונים של מדדי חו"ל העיקריים:
תשואה ב-2016
נאסדק (0.44%)
נאסדק 100 (0.07%-)
גרמניה-דקס (6.29%-)
צרפת- קאק (5.71%-)
ניקיי ביפן (13.32%-)
אס אנד פי 500 (5.75%)
דאו ג'ונס (6.26%)
בריטניה-פוטסי (6.84%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות
קיימת אפשרות של יצירת שיא כפול אם האס אנד פי יגיע לשיא של מאי 2015 ואפילו יעבור אותו לכמה ימים לפני שיחזור לרדת. אירוע כזה עשוי להיות סימן שלילי מאוד ולפני ירידות חדות. לעומת זאת, התבססות מעל לשיא, למשך יותר משבוע או לחלופין עלייה משמעותית(של 2% ויותר) מעל השיא של 2133 נקודות תהייה סימן שהמגמה בארצות הברית היא חיובית והפוכה משוקי העולם.
לאור ההערכה שלי כי התרחיש השלישי הוא בעל הסיכויים הטובים ביותר, בטווח הקצר התחזית היא המשך עלייה. יעד המחיר למדד האס אנד פי הוא 2350 תוך ארבעה חדשים מהיום.
מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1460.97
פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.2% והוא צפוי להערכתי לגרום לירידת מדד ת"א 25 ל-1458 בפתיחה. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו במעט נמוך יותר והם מבטאים מדד של 1460.84
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2016:
מדד ת"א 25 – (4.43%-)
ת"א 75 – (6.76%)
מדד היתר 50 – (5.07%)
מניות הנפט והנדל"ן במדד ת"א 25 נטו לעליות מתחילת השנה, מניות הבנקים נטו לירידה אבל המניות שמשכו את מדד ת"א 25 מטה הן בעיקר מניות התרופות והכימיה כגון פריגו, טבע אופקו ופרוטרום.
להלן גרף מדד ת"א 25 לשלוש השנים האחרונות
השבוע נשבר שיא של כל הזמנים במדד האס אנד פי 500 ובכך נשבר המבנה היורד במדד מוביל זה(ראו ניתוח מפורט בהמשך). במקביל גם שבר מדד ת"א 25 את קו המגמה היורד וגם עלה מעל לרמת ה-1441 שהייתה השיא המינורי ב-23 ביוני.
האירועים האחרונים מגדילים את הסיכויים ליציאה לתיקון שעשוי להגיע לטווח המחירים 1500-1550 נקודות. שלא תתבלבלו, מדד ת"א 25 מראה חולשה חזקה, המגמה בבירור שלילית והסיכוי לתרחיש התיקון עדיין נמוך אבל לאור האירועים הסבירות לתיקון כזה גדלה. השפל הנמוך יותר במדד ת"א 25 שנוצר כשירד ל-1378 נקודות בסוף יוני סיפק חיזוק נוסף למגמה השלילית. בגל היורד הבא צפוי להביא את מדד ת"א 25 לרמת ה-1250-1300 נקודות אבל עכשיו צריך טריגר כדי שזה יקרה והמשך הירידה עשוי להתעכב בכמה חודשים לפחות.
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף