תחזית של תטא ל-19 באוגוסט 2012

מילאנו מחיר אחרון: 16015

בשבוע שעבר ציינתי שהמדד הספרדי צריך לפרוץ את רמת ה-730 כדי שיהיה סיכוי מסוים לשינוי מגמה ותרחיש זה אכן התממש בשבוע שעבר. יש לעקוב לראות האם המדד יצליח להתייצב מעל הרמה הקריטית ובמקרה כזה הסיכוי להמשך עליות הולך ועולה. כמו ספרד גם איטליה שקועה עמוק בחובות ומהווה מיכשול רציני בדרך לשינוי בכלכלת אירופה המקרטעת. המדד האיטלקי כמו הספרדי הצליח לדלג מעל שיא קודם בשבוע שעבר, המומנטום חיובי ופריצה והתבססות מעל רמת ה 16000 תאותת על המשך עליות. בטווח הארוך פריצה של רמת ה- 18153 תאותת על שינוי מגמה ועל כך שהמשקיעים חוזרים למילאנו מתוך הנחה שהמשבר מאחורינו.

מעוף מחיר אחרון: 1099.66

בשבוע שעבר ירד מדד המעוף ב 0.69% בעוד מדד הנסדק סיים את השבוע בעלייה של 1.86% ומדד הדקס עלה ב1.39% וכך הפער השלילי בין ביצועי השוק המקומי לשווקים בעולם רק הולך וגדל וכמובן שהסברים לא חסרים: איראן, העלאת המס על הבורסה, המעבר משוק מתפתח לשוק מפותח, רגולציה ועוד. לדעתי לכל אחד מהגורמים יש השפעה אבל מה שחשוב היא לא הסיבה אלא התוצאה שמתבטאת ביציאה של כסף מישראל גם של משקיעים זרים וגם של משקיעים מקומיים. בטווח הקצר פריצה של רמת ה1115 תאותת שכסף מתחיל לחזור, האזור שבין 1035-1085 הוא אזור הדשדוש שבו עדיף להיות מחוץ לשוק. שבירה מטה של רמת 1035 תעלה מאוד רמת הסיכון ואת האפשרות למהלך ירידות חד.

נאסדק, מחיר אחרון: 3077

כאמור גם בשבוע שעבר המשיך הנסדק במסע צפונה ועלה ב-1.39% כמובן שלמניית אפל שמהווה אחוז ניכר מהמדד והגיעה למחיר של 648 דולר יש חלק נכבד בכך. המדד נמצא במרחק של כ-2% מהשיא שנקבע בחודש מרץ מה שאומר שיש לנקוט בטקטיקה של אופטימיות זהירה, כלומר מצד אחד פריצה של השיא תחזק את המומנטום להמשך עליות מצד שני מחכים באזור הרבה מוכרים שעלולים לטרפד את המהלך. בסופו של יום אסור לשכוח שהמגמה היא מגמת עליה ולכן הסיכוי להמשך המהלך העולה גבוה יותר מהסיכון למהלך יורד חד.

הנאסדק צפוי לשבור את השיא של 3120 עד אמצע אוקטובר. היעד לנאסדק הוא 3,500 עד סוף 2012.
ירידת הנאסדק אל מתחת ל-2837 תיצור שפל נמוך יותר וביחד עם שיא נמוך יותר תאותת, אם תתרחש, על כך שהתיקון מטה לא הסתיים ושנראה בסבירות גבוהה ירידה נוספת לפני חזרה לעליות.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכ בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 10483). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. אבירם ברדוגו, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' –