תחזית של תטא ל- 20 ביולי  2014

בועז אילון

מניית אלטרה (סימבול ALTR), מחיר אחרון 34.97$

חברת אלטרה ((Altera מייצרת מוליכים למחצה, היא גם מעצבת, מייצרת ומוכרת מכשירים לתכנות לוגי (PLD), מעגלים ספציפיים ליישום הארדקופי משולב מכשירים (ASIC), מכשירי חשמל למערכות שבבים (PowerSoCs), אבני בניין, עיצוב מוגדר מראש, ופיתוח תוכנות קנייניות. החברה מציעה PLDs, כולל מערכי שדה שהם שערים הניתנים לתכנות (FPGAs) ומכשירים מורכבים לתכנות לוגי (CPLDs), שהם מעגלים סטנדרטיים של מוליכים למחצה משולבים או שבבים שמטרתן לבצע פעולות לוגיות רצויות במערכות אלקטרוניות, מכשירי הארדקופי ASIC המציעים ללקוחות נתיב הגירה מPLD בנפח גבוה, יישום שאינו ניתנת לתכנות של העיצובים שלהם. וPowerSoCs, אשר מפשט ולנסוע המזעור של מעגלי כוח במערכות אלקטרוניות. מוצריה וגם סדרת Stratix-high-end, FPGAs ברמת המערכת כוללים; FPGAs SoC; FPGAs אמצע טווח סדרת Arria; ציקלון FPGAs הסדרה. וCPLDs סדרת מקס. בנוסף, החברה מספקת ליבות קניין רוחני, שהם אבני בניין אומתו מראש שביצוע פונקציות ברמת מערכת וכלי פיתוח הכוללים בעיקר את תוכנת Quartus השנייה לכניסת עיצוב, אוסף עיצוב, אימות תכנון, תכנות מכשיר. הוא משרת לקוחות שונים בתקשורת ואלחוטית, אוטומציה תעשייתית, צבאית ורכב, רשתות, ומחשבים ואחסון, ושווקים אנכיים אחרים. החברה משווקת את מוצריה באמריקה, אסיה פסיפיק, אירופה, המזרח התיכון, אפריקה, ויפן באמצעות רשת של מפיצים, נציגי מכירות עצמאיים, ואנשי מכירות ישירים. חברת אלטרה נוסדה בשנת 1983 ושבסיסה בסן חוזה, קליפורניה.
אלטרה נסחרת במדד הנאסדק 100 הכולל את 100 המניות הגדולות במדד הנאסדק. למדד זה שייכות מניות גדולות כגון אמאזון, אפל, יאהו, סיסקו, איביי, גוגל סאן דיסק ואחרות.

להלן גרף מניית אלטרה  ל-14 השנים האחרונות

במפולת של 2002 ירד מחיר המנייה מ-62$ עד לשפל של 8$ בלבד. מאז, למרות העליות, המחיר עדין רחוק מהשיא. מאז היו שתי תקופות דשדוש ארוכות, הראשונה בתחום של 15$-23$ בשנים 2003-2010 שבסופם פרץ המחיר מטה לזמן קצר בזמן המפולת של 2008. תקופת הדשדוש השנייה נמשכת מאוגוסט 2011 ועד היום בתחום של 30$-38$.
פעמים רבות, אחרי דשדוש ארוך מגיעה תנודת מחיר חדה. גם במניה הזו פריצת הרצועה הקודמת הביאה אחריה תנודת מחיר חדה מ-23$ עד ל-47$ תוך שנה וסביר שגם הפעם אנחנו לפני תנועה חדה.

להלן גרף מניית אלטרה ל-3 השנים האחרונות

כאמור אנו נמצאים בתקופת דשדוש הנמשכת מאוגוסט 2011 ועד היום בתחום של 30$-38$. השאלה הגדולה היא לאן תפרוץ המניה והתשובה היא למה לנחש? צריך לחכות לפריצה לאחד הכיוונים ורק אז להגיב. לפיכך אסטרטגיית מסחר אפשרית היא המתנה לפריצת רמת ה-38$ מעלה או לשבירת רמת ה-30$ מטה, להמתין כמה ימים ואז לקנות אם הפריצה למעלה או למכור אם השבירה היא כלפי מטה.
אפשר להניח תנודה של 30% במחיר ויותר תוך שנה מיום פריצת הרצועה.
בהצלחה!

ת"א 25, מחיר אחרון: 1,401.26

פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.28% וזה מרמז על עליות קלות בפתיחה. המדד הגלום (המדד כפי שהוא מחושב במחירי האופציות) סגר מעט גבוה יותר ברמה  של 1402.69.

המלחמה היא אירוע זמני שלא אמור להשפיע על המגמה ארוכת הטווח שנותרה חיובית. למרות שהמבנה חיובי, חולשת המעוף ניכרת מיד וחוסר התנודתיות שלו כבר תקופה ארוכה בולט מאוד. מסוף 2010 ועד היום מסתכמת עליית מדד ת"א 25 בכ-5% בלבד, לאחר שהשבוע עלה המדד בכ-2.5%.
התמיכה ברמת ה-1367 נקודות נבחנה  ובינתיים מחזיקה מעמד. כל עוד תמיכה זו לא נפרצת יש להישאר אופטימיים גם בטווח הקצר וגם בארוך. נקודת חולשה היא השבירה של קו המגמה העולה בסוף יוני כפי שמסומן בגרף אבל קו המגמה אינו ברור והמבנה לא מאוד חיובי ועל כן לשבירה שלו אין משמעות גדולה. למרות חולשתו הברורה של מדד ת"א 25 המבנה שלו עדין חיובי והגל העולה צפוי להביא את מדד ת"א 25 לשיא חדש ולהגיע גבוה יותר מרמת ה- 1422 שהושג באפריל.
יעד המחיר הוא 1450 עד סוף 2014. אי שבירת שיא חדש ומצד שני ירידה אל מתחת ל-1267 יכולה להיות סימן ראשון לשינוי כיוון ארוך טווח אבל בוודאי תגרום לי להיות פסימי לטווח קצר.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון: 3,936

באוקטובר 2013 נשבר קו המגמה העולה כלפי מעלה והצביע על הגברת קצב העלייה במדד הנאסדק 100. קו המגמה שנוצר מאז נשבר מטה בירידה של חודש אפריל 2014 אבל המבנה נותר מאוד חיובי ונקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה כך שכל ההפרעות מקשות אולי על מדידת הקצב אבל לא מערערות על המגמה שנותרה חיובית.
שיא כל הזמנים של מדד הנאסדק 100 הושג בשנת 2002 והיה ברמת ה-4816. קשה להאמין ששיא זה יישבר בשנים הקרובות. לעומתו, מדדי האס אנד פי והדאו ג'ונס נמצאים בשיאי כל הזמנים.
תמיכה קרובה נמצאת ברמת ה-3,700 נקודות ותיקון לרמה זו יכול לספק נקודת כניסה מצוינת.

יעד המחיר הוא 4,200 עד סוף 2014.
.
בגלל המחזוריות אפשר לצפות להיפוך הכיוון בשנה הקרובה. סימני האזהרה העיקריים להתחלת ירידה יהיו כאשר הנאסדק או סביר יותר שיהיה זה מדד אחר, לא יצליח לפרוץ שיא גבוה יותר אבל כן ישבור שפל נמוך יותר במגמה ארוכת הטווח, ירידה מתחת התמיכה בשער 3390 תאותת על תיקון חד העומד להתרחש, אך עדיין לא תהיה אישור לשינוי המגמה בטווח ארוך מבחינת נקודות שיא ושפל ועל כן המחזוריות וחולשה במדדים אחרים צריכים לתת את הסימן לשינוי מגמה לירידות.
בהצלחה.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ (עד 16.06.13 היה שם מנהל הקרן מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ), ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213