Skip link

תחזית של תטא ל-21 במאי 2017

Facebook

בועז אילון
דולר יורו, שער אחרון: 1.12
הדולר מתחזק בעולם משנת 2008 אז היה בשער 1.6. בשנתיים וחצי האחרונות אנחנו רואים התייצבות במחיר בטווח שבין 1.05-1.148 שפריצה שלו מעלה תיתן את האישור להיפוך כיוון ארוך טווח כמו שאני מאמין שמתרחש אולם שבירה של הרצועה מטה צפויה לגרום להתחזקות משמעותית נוספת של הדולר.
להלן גרף של הדולר יורו לחמש השנים האחרונות

אין הגיון בהתחזקות של הדולר. הריבית הדולרית עולה וכנראה גם תמשיך לעלות בעוד הריבית על היורו אפסית ואפילו שלילית. היורו גם סובל איומים הולכים וגדלים הגורמים לחששות להתפרקות גוש היורו ואמורים להחליש את המטבע אבל זו רק דוגמה נוספת לכך שלא תמיד יש הגיון בשווקים. התחזית שלי היא פריצה של רמת ה-1.148 עד סוף השנה ואז התחזקות מהירה של היורו עד 1.25 תוך ארבעה חדשים מיום הפריצה.
מדד ת”א 25, מחיר אחרון: 1412.19
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.24% אבל סביר שהעליות ביום שישי יגרמו לת”א 25 להתנהל ללא שינוי למרות הפער השלילי. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוה מעט יותר והם מבטאים מדד של 1413.42
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת”א 35 –      (3.27%-)
ת”א 90 –             (15.46%)
מדד היתר המניות – (9.79%)
מדד ת”א 90 מוביל בעליה מתחילת 2017.
להלן גרף מדד ת”א 35 לשלוש השנים האחרונות

ככל שעובר זמן, אני הופך ליותר אופטימי בקשר לעליית מדד ת”א 35, מדדי אירופה החשובים נמצאים בשיאים של כל הזמנים, כמו גם מדדי ארה”ב וגם שאר המניות בארץ ממשיכות לדהור קדימה, מתחילת 2016 השלים מדד היתר עלייה של 35% (74% מתחילת 2015) ו-ת”א 90 עם עלייה של 34%. רק ת”א 35 חבוט ושלילי, נקווה שלא לעוד הרבה זמן.
אנחנו בגל עולה מעלה בתוך רצועת הדשדוש. רמת ה-1380החזיקה מעמד והמחיר נשאר מעליה ומכאן יש לצפות לעלייה איטית עד חזרה לחלק העליון של הרצועה ב-1470. התנהגות שכזו מגדילה את הסיכויים לכך שפריצת הרצועה תהיה בסופו של הדשדוש כלפי מעלה.
התחזית היא התנהלות ברצועה שבתחום 1380-1475 בחדשים הקרובים והמתנה לפריצה, עם סיכויים גדולים יותר לפריצה מעלה אבל אם ת”א 35 ישבור שוב את רמת ה-1380 מטה, הסיכויים להמשך ירידה במדד זה יגדלו באופן משמעותי.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2381
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו”ל מתחילת השנה:
                  תשואה ב-2017
אס אנד פי 500   (5.48%)
בריטניה-פוטסי    (4.08%)
גרמניה-דקס       (8.97%)
דאו ג’ונס            (4.64%)
ניקיי ביפן          (0.02%-)
נאסדק            (12.06%)
צרפת- קאק       (9.05%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות

עדיין אין סימני חולשה ולמרות שהשבוע נטה לירידות, מדד האס אנד פי 500 נמצא קרוב לשיא כל הזמנים. כמוהו גם הנאסדק, הדאו ג’ונס, הראסל 2000, פוטסי, דקס ועוד. המגמה חיובית ונקודות השיא מסודרות בסדר עולה. קצב העלייה הוא כ-10% לשנה כך שיעד המחיר לסוף 2017 הוא סביב רמת ה-2,500, על פי קו המגמה- פלוס או מינוס 100 נקודות.
יש לשים לב לרמת ה-2325 המהווה תמיכה. שבירה שלה מטה לא תשנה את התמונה אבל אם ביחד עם השבירה יישבר גם קו המגמה העולה התחתון זה עשוי להצביע על תיקון עד רמת ה-2180.
חייבים לזכור שהמניות עולות כבר יותר משמונה שנים, ממרץ 2009, ושאנחנו קרובים לסיום מחזור העלייה אבל לא ברור מתי ועד שנראה סימנים שליליים ההנחה היא המשך עליה.
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ”ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות ובשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות). הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ”ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס “ניתוח טכני”, כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע”מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל’ – 02-6251213