תחזית של תטא ל-22 ביולי 2012

בועז אילון

שקל לדולר, שער אחרון: 3.996

שער השקל דולר עובר שינוי מהותי וקבלת אישור למגמת עלייה ארוכת טווח. בעבר כתבתי שאישור של החלפת המגמה לעלייה יתקבל בפריצה של רמת ה-3.9 כי אז ייפרץ השיא של אמצע 2010 וזו התרחשה בשבוע האחרון של יוני. כרגע הדרך פתוחה להגעה ל-4.20 ואף יותר. על פי קצב העלייה, הגעה ל-4.20 צריכה לקחת לפחות שלושה חדשים. הגל העולה הנוכחי לא צפוי לעבור את רמת ה-4.1 ותיקון אפשרי צפוי להיעצר ב-3.9 לכל היותר.

מעוף, מחיר אחרון: 1079.46

העליות החדות של יום חמישי בהם עלה המעוף ב-2% רק מדגישות את חולשת המעוף. הסיבה לעליות החדות היא זינוק של 45% במניה הדואלית מלאנוקס שהתרחשה לאחר פרסום דוחות טובים. עלייה בשיעור כזה, בתנאי ששאר המניות היו נשארות ללא שינוי, הייתה צריכה לגרום למעוף להתחזק ביותר מ-3% כך שהעלייה בפועל מצביעה על חוסר העניין ועל היעדר קונים. אין כיוון. לא ירידה ולא עלייה ולכן האפשרות הנותרת היא דשדוש. תחום הדשדוש הוא 1035-1170 וזהו התחום בו מתנהל המעוף כבר עשרה חודשים. ההפרש בין 1170 ל-1035 הוא 11.5% רצועה צרה מאוד להתנהגותם של מניות במשך 10 חודשים. בתוך רצועת דשדוש זו ניתן לזהות רצועה צרה יותר בה היה המעוף רוב הזמן והיא התחום שבין 1065-1134 רוחבה של רצועה זו הוא 6% בלבד.
ידוע שבסבירות גבוהה פריצה של רצועות דשדוש גוררת אחריה תנועת מחיר חדה. בגלל המגמה החיובית בארצות הברית ומחזור עליית הבורסה שטרם הסתיים, קיימים סיכויים גבוהים מעט יותר לפריצה מעלה. הרצועות הפנימיות, ככל שהן מתהוות והן צרות יותר, מספקות כלי החלטה פנטסטי. לטווח הקצר פריצה של 1085 מעלה תאותת על גל עולה ופריצה של 1062-1065 מטה- על גל יורד. הרצועות הצרות יותר גם מאפשרות לנו להיות בפוזיציה מוקדם יותר ולא להמתין לפריצת הרצועות הרחבות יותר לפני שלוקחים כיוון.
למרות שהמעוף ירד לרמת ה-982 בספטמבר 2011, בגרף השבועי הסגירה הנמוכה ביותר היא 1035. בניתוח טכני מחשיבים יותר את הסגירה ועל כן אנו מייחסים לה את נקודת הרצועה התחתונה אבל כדי שהמגמה ארוכת הטווח תהייה ירידה השפל של ספטמבר צריך להישבר מטה. עד אז לא ניתן לקבוע שהכיוון הוא ירידה.
לא להירדם. המעוף לפני תנועה חדה. ככל שהיציבות תימשך ונאלץ לסבול יותר, כך התנועה שאחריה תהיה, בסבירות גבוהה, חדה יותר.

נאסדק, מחיר אחרון: 2,925

מדד ארצות הברית והנאסדק בראשם הם היחידים שהמגמה בהם היא חיובית באופן ברור. נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה וגם הירידות החדות באוגסט 2011 לא גרמו לשבירת שפל נמוך יותר. מצד שני, שיא חדש נשבר בסוף מרץ 2012 ועוצמת המגמה אושרה לגמרי. על כן, אין מנוס מלצפות לשבירת שיא חדש בחודשים הקרובים.
הנאסדק צפוי לשבור את השיא של 3120 תוך שלושה חודשים. היעד לנאסדק הוא 3,500 עד סוף 2012.
ירידת הנאסדק אל מתחת ל-2837 תיצור שפל נמוך יותר וביחד עם שיא נמוך יותר תאותת, אם תתרחש על כך שהתיקון מטה לא הסתיים ושנראה בסבירות גבוהה ירידה נוספת לפני חזרה לעליות.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213