תחזית של תטא ל-3 במרץ 2013

בועז אילון

מניית ארד, מחיר אחרון- 2,099

בעבר חומרי הגלם היו המרכיב העיקרי בעלויות הייצור אבל היום כמעט בכל חברה, כוח האדם הוא העלות העיקרית. כל פיתוח שחוסך זמן עבודה יכול לסייע רבות בהקטנת ההוצאות. ארד מפתחת, מייצרת ומשווקת שעוני מים שניתן לבצע את קריאת המונה שלהן בצורה אלחוטית. זוהי חברה ותיקה והיא מכוונת את תוצרתה לייצוא כאשר החוזה המשמעותי הראשון נחתם עם גרמניה ומאז נחתמו הסכמים עם מדינות נוספות והחברה בצמיחה.
בשנים 2007-2008 ירד מחיר המנייה בצורה חדה משער 2,000 לסביבות 450. העליות של 2009 מחקו לגמרי את הירידה ומאז מחיר המנייה מדשדש ללא כיוון. האיתות לחידוש העלייה התקבל בסוף ינואר 2013, אז פרץ המחיר את רמת ההתנגדות ב-1,850 ונתן את האישור לחידוש הגל העולה.
יעד המחיר הוא 2,600 נקודות כבר ב-2013 ועל כן גם כניסה במחיר היום תספק יחס סביר בין סיכוי לסיכון. הפסד יש לחתוך אם וכאשר ירד מחיר המניה אל מתחת לרמת ה-1,850 המשמשת כתמיכה ועל כן ההפסד עומד על כ-250 נקודות לעומת רווח של 500. אם נחכה לתיקון ונצליח לקנות יותר בזול, יגדל יחס הסיכוי לסיכון כאשר נקודת הכניסה הטובה ביותר היא 1,850.
.

מעוף, מחיר אחרון: 1221.47

פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.17%- וזה אינו מרמז על הכיוון. עדיין לא יצאנו מתחום הדשדוש של 1170-1235 נקודות .
חמישה חודשים בהם מתנהל המעוף ברצועה צרה של 4.5% הם פצצת זמן. ככל שיציבות המחיר מתנהלת בטווח צר יותר ולזמן ארוך יותר כך סביר שבתום תקופת הדשדוש  תגיע תנועת מחיר חדה ומהירה יותר.
בשנתיים וחצי האחרונות מתנהל המעוף ביציבות בשלוש רצועות מסחר:
הראשונה, עד תחילת אוגוסט 2011 ברצועה בתחום 1235-1340 וכאשר פרץ אותה מטה, בהפתעה ותוך מגמה עולה,  התרחשה נפילה של 16% תוך ארבעה ימים.
השנייה, מאוגוסט 2011 ועד אוקטובר 2012 בתחום 1,050-1,140 וכאשר פרץ מעלה, בתחילת אוקטובר, עלה עד 1,235 תוך שבוע, תנועה מהירה אבל לא גדולה.
השלישית, הרצועה הצרה בה מתנהל המעוף בחמשת החודשים האחרונים.
סביר שכאשר יפרוץ, ימשיך המעוף מעלה. הבה נקווה שחצייה של ההתנגדות ברמת ה-1235 תהייה מלווה בחידוש תנועת מחיר חדה ומהירה מעלה.
אסור לשכוח שמבחינת המחזוריות, אם אכן תימשך כמו בעבר, צפויה לנו עוד שנה אחת של עלייה, במסגרתה נראה שיא של כל הזמנים כלומר שיא גבוה יותר מ-1,340. על כן, התרחיש הסביר ביותר הוא פריצה מעלה וגל עולה חד אחרון לפני המפולת הבאה, יהיו סיבותיה אשר יהיו. להזכירכם, הסיבות משתנות אבל לא התוצאות.

נאסדק, מחיר אחרון:  3,167

מנוחה לפני פריצה היא ההגדרה הטובה ביותר למצב. הנאסדק שוב קרוב לשיא של-12 שנים והוא לפני פריצת השיא והמשך עליות. השוקים כל כך חזקים והקונים כה נחושים כך שאין מה לצפות לתיקונים משמעותיים מטה בתקופה הקרובה. מדד הדקס והניקיי צפויים לעלות בשיעורים המשמעותיים ביותר מבין מדדי המניות המובילים.
אסור לשכוח שככל שעובר זמן אנחנו מתקרבים לסיום מחזור העלייה. הנאסדק עולה כבר ארבע שנים כאשר מחזור עלייה נמשך בסדר גודל של ארבע וחצי עד חמש וחצי שנים.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213