תחזית של תטא ל-8 בספטמבר 2013

בועז אילון

Dow Jones Internet Commerce Ind, שער אחרון 395.78$

מדד הדאו מסחר מכוון הוא אחד ממדדי הדאו ג'ונס והוא כולל את 15 המניות הגדולות שההכנסות שלהן ממסחר באינטרנט עולות על 50% מסך הכנסותיהן.
אפשר היה לחשוב שכבר מזמן גילה העולם את האינטרנט ושהגענו למעיין שיווי משקל בצמיחת החברות הללו אבל לא כך הדבר. מתברר שהמכירה דרך הרשת ממשיכה לצמוח ולהגדיל את הכנסות והרווחים של העוסקים בה זאת במקביל לירידה במכירות בחברות שאינן מוכרות דרך הרשת.
מדד ה- DJECOM החל את עלייתו בנובמבר 2008 וזה היה הסימן הראשון לעוצמתו שכן המדדים העיקריים האחרים המשיכו לרדת ועד מרץ 2009 שברו שפלים נמוכים יותר. מאז עלה המדד מ-61$ בשפל לשערו היום, נסיקה מדהימה של 450%. מבחינה טכנית, מצא המדד התנגדות משמעותית ברמת ה-250 אותה לא הצליח לפרוץ בשנים 2011-2012 אבל כאשר נפרצה, הובילה אחריה עליית מחיר משמעותית שבהמשך לה נפרץ קו המגמה העליון כדי להראות כי קצב העלייה גדל ושיש לצפות להמשך עלייה משמעותי כפי שאכן קרה. בשנה האחרונה עלה מחיר המניה בכ-60% והוא נמצא בשיא.
למרות שהמדד מראה עוצמה ועודף מובהק של קונים המאפשר לקנות בשקט יחסי, רמת מחיר כזו היא פחד גבהים למי שרוצה לקנות. מי שפחד הגבהים דומיננטי אצלו יכול להמתין לתיקון כדי לבצע רכישה אבל מי שנוהג כך לוקח בחשבון שיכול להיות שהמניה תמשיך להמריא בלעדיו. נקודת הכניסה האידיאלית היא 250 אבל לא סביר שהמדד ירד עד שם ולכן 300 היא נקודת כניסה ריאלית יותר.  יעד המחיר הוא 450 עד אמצע 2014.

מעוף, מחיר אחרון: 1,179.73

פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.23% וזה אינו מרמז על הכיוון.
בגלל האירועים בסוריה והחשש מהתדרדרות נפרצה רצועת המסחר מטה. הרצועה של חצי השנה האחרונה היא  רמת ה-1190 ושל 11 החודשים האחרונים היא 1170 ושתיהן נפרצו אבל המעוף חזר אל מעל לנמוכה יותר והוא קרוב לרמת ההתנגדות העליונה יותר.
הפריצה מטה היא נגד המגמה הראשית ועל כן סביר שמיד כאשר תתרחש התקיפה או שיהיה ברור שהיא לא מתרחשת, יעלה מדד ת"א 25 בחזרה לתוך רצועת היציבות, אם לא קודם לכן שם אמור הדשדוש להימשך עד לפריצה של הרצועה מעלה, עם כיוון המגמה הראשי. אם תתרחש ירידה בגלל בהלה, היא צפויה להיעצר ב-1060 לכל היותר כדי שלא ליצור שפל נמוך יותר במגמה ארוכת הטווח.

נאסדק, מחיר אחרון:  3,660

הנאסדק, כמו מדדי ארצות הברית האחרים קרוב לשיא של 13 שנים. המבנה חיובי מאוד, נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה, אין סימני חולשה. הנאסדק פרץ את קו המגמה העליון, עובדה המצביעה על הגברת קצב העלייה במדד מניות הטכנולוגיה. תיקון אפשרי הוא סביר ועשוי להגיע עד 3,300 נקודות ללא שינוי במגמה. יש לצפות לשבירת שיאים חדשים לאחר שיתבהר חוסר הוודאות בסוריה כאשר יעד המחיר הוא 3,800 עד סוף 2013.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ (עד 16.06.13 היה שם מנהל הקרן מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ), ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213