תחזית של תטא ל-18 באפריל 2017

האם פריצת שווא?
בועז אילון
מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1378.66
פער הארביטר'ג עומד על אפס ועל כן צפוי מדד ת"א 25 להתנהל ללא שינוי בפתיחה. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט יותר והם מבטאים מדד של 1379.34
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת"א 35 –       (5.57%-)
ת"א 90 –              (10.67%)
מדד היתר המניות – (4.98%)
מדד ת"א 90 מוביל בעליה מתחילת 2017.
להלן גרף מדד ת"א 35 לשלוש השנים האחרונות

ביום חמישי נפרצה רמת ה-1380 מטה, מדד ת"א 35 ירד עד 1372 נקודות ועלה לקראת סיום המסחר כאשר הסגירה נמוכה מהשער הקריטי של 1380 נקודות.
השאלה היא האם הפריצה אמתית ושצפויה לנו תנודת מחיר חדה מטה בהתאם למה שניתן לצפות כאשר נפרצת רצועת מסחר צרה או שמדובר בהפרעה זמנית?
התבוננות במדדי חו"ל ובעיקר ארצות הברית מגלה שהמגמה נוטה לחיובית. גם אם נבחן מדדים אחרים בארץ שאינם ת"א 35, נגלה שהמגמה חיובית. בין השאר עלה מדד ת"א 90 ביותר מ-10% מתחילת השנה, כהמשך לעליות של 2016.
התנהגות שכזו מגדילה את הסיכויים לכך שמדובר בפריצת שווא ושת"א 35 נגע בתחתית לפני חזרה למסלול עליות.
התחזית היא התנהלות ברצועה שבתחום 1380-1475 בחדשים הקרובים והמתנה לפריצה נוספת אבל אם ת"א 35 לא יעלה אל מעל לתמיכה ב-1380 נקודות תוך שבוע, סביר שנראה המשך ירידה ובמקרה כזה, הגעה לתמיכה ב-1250 נקודות היא התרחיש הסביר, תוך 3-4 חודשים.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2362.72
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו"ל מתחילת השנה:
                  תשואה ב-2017
אס אנד פי 500  (4.04%)
בריטניה-פוטסי   (2.09%)
גרמניה-דקס      (4.40%)
דאו ג'ונס          (3.80%)
ניקיי ביפן          (6.32%-)
נאסדק             (7.88%)
צרפת- קאק      (3.87%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות

עדיין אין סימני חולשה ומדד האס אנד פי 500 נמצא קרוב לשיא כל הזמנים. כמוהו גם הנאסדק, הדאו ג'ונס והראסל. המגמה חיובית ונקודות השיא מסודרות בסדר עולה. תיקון אפשרי, עשוי לגרום לירידה עד רמת ה-2188 לכל היותר. קצב העלייה הוא כ-10% לשנה כך שיעד המחיר לסוף 2017 הוא סביב רמת ה-2,500.
חייבים לזכור שהמניות עולות כבר כמעט שמונה שנים, ממרץ 2009, ושאנחנו קרובים לסיום מחזור העלייה אבל לא ברור מתי ועד שנראה סימנים שליליים ההנחה היא המשך עליה.
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות ובשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות). הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213