תחזית של תטא ל-18 בינואר 2015

בועז אילון

המתכות משנות כיוון והזהב מוביל את ההיפוך. מחיר אחרון  1280

משיא של 1900$ בספטמבר 2011 ירד מחיר הזהב במשך קצת יותר מארבע שנים. במהלך המגמה השלילית, נעצרה ירידת המחיר ברמת  1550$ ובתחזיות על הזהב כתבתי ששבירת רמת ה-1550$ תגרום לזהב לרדת עד 1,100$. בפועל, נוצרה תמיכה ברמת ה-1200$ ששבירתה מטה הייתה אמורה להוריד את המחיר עד 1100$ תוך זמן קצר.  האיתות החיובי הראשון הוא שהמחיר לא הגיע ל- 1100$ ונעצר ב- 1132$. האיתות החיובי השני היה שמחיר הזהב עלה את מעל לרמת ה-1200$ שהפכה להתנגדות משמעותית והאיתות השלישי התקבל ביצירת שלושה שפלים גבוהים יותר ושני שיאים גבוהים יותר המצביעים על סבירות להיפוך למגמה חיובית.
יעד המחיר הוא 1550$ תוך חצי שנה. ברמה זו, צפויה עליית המחיר להיעצר באופן זמני כי שם ממתינים מוכרים רבים שעד שלא יסיימו למכור, ימנעו את המשך עליית המחיר. פריצת רמת ה-1550$ תגרום לחידוש העלייה לקראת שבירת שיא כל הזמנים תוך שנה מיום שתהייה פריצה אמתית.
בשבוע הבא ננתח את מחיר הכסף שגם הוא מראה סימנים חיוביים מאוד.
בהצלחה!

ת"א 25, מחיר אחרון: 1463.33

פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.23%- וזה מרמז על פתיחת המסחר ללא שינוי משמעותי. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט ומבטאים מדד גלום של 1,465.94.

להלן גרף מדד ת"א 25 מסוף 2010

המגמה החיובית ברורה ואנחנו עדין נמצאים באמצע קווי המגמה אבל בכל זאת התנהגות המדד וכן העוצמה של שוקי המניות בח"ל מצביעה על סבירות גבוהה לעליות השבוע. מדד ת"א 25 ירד עד 1450 נקודות ונעצר פעמיים ברמה זו תוך שהוא יוצר תחתית כפולה שמגדילה את הסיכויים לעליות. התנהגות זו קובעת את רמת ה-1450 נקודות כתמיכה חשובה יותר מ-1440 כך שכל תיקון צפוי להיעצר שם.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשנה האחרונה

מדד ת"א 25 נמצא באותו מצב בו הוא סגר את 2014 ואם אכן יהיה עליות בקרוב יעבור המדד הסחיר בארץ להיסחר בטריטוריה חיובית  ולהתווסף לעלייה של כ-9% ב-2014. קצב העלייה הוא כ-10% בשנה זה קובע גם את יעד המחיר והוא 1530 עד סוף יוני 2015 וזאת בתנאי שהמגמה לא תשתנה עד אז. ירידה אל מתחת ל-1440 ליותר מכמה ימים, תגרום לשבירת תמיכה חשובה ותחייב זהירות באחזקת פוזיציה חיובית.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון:  4142

מדד הנאסדק סגר את שנת 2014 עם עלייה של כמעט 19% בכך השלים עלייה של 58% בשנתיים האחרונות ו-310% בשש השנים האחרונות. מספרים אילו מצביעים שוב על כך שזהו המדד החזק ביותר מבין המדדים העקרים בארצות הברית. הוא רחוק בכ-15% בלבד מהשיא שנקבע בימי ההי-טק העליזים בהם המחירים הרקיעו שחקים ללא גיבוי כלכלי אמתי. ברור שאנחנו קרובים הרבה יותר לסיום העלייה מאשר לתחילתה אבל אין עדין סימנים לחולשה, נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה ומצביעים על עודף של קונים. הירידה של השבוע יצרה תבנית תחתית משולשת ברמת ה- 4,090 נקודות ומגבירה את הסיכויים לעלייה ולשבירת שיא חדש.
בניגוד לשוקי ארצות הברית, שוקי אירופה מתחלקים לשוקים חיוביים ושליליים. מדד הפוטסי בבריטנה, הקאק בצרפת, בורסת איטליה והיורוסטוק 50 של כלל אירופה שליליים. מדדים אחרים ובניהם מדד הדקס בגרמניה ששבר שיא חדש השבוע בגלל ההרחבה הכמותית שמבוצעת שם הם חיוביים. ניפוח השוקים בארצות הברית הפסיק אבל יפן וגרמניה מבצעות הזרמות כספים מהותיות לשוקים ומעלות את מחירי המניות, אירוע שהפך את המגמה בדקס משלילית לחיובית. אם ישברו שיאים חדשים במדדים החלשים של אירופה אז גם שם תהפוך המגמה לחיובית אבל תרחיש כזה עדין רחוק. קשה לדעת מתי הבורסות ייפלו אבל ברור שהניפוח המלאכותי של השוקים, שגורם להמשך העליות ולשווי שאינו כלכלי, יביא בסופו של דבר לנפילה קשה אבל לא ידוע מתי.
מצב השוק מחייב אותנו להיות זהירים וערניים מתמיד שכן פחד הגבהים שבו נמצאים המשקיעים יכול להפוך לירידות חדות תוך זמן קצר. ירידת מחיר מתחת ל-4000 לא אמורה לקרות ולכן אם תתרחש היא יכולה להצביע על תיקון משמעותי או אפילו שינוי מגמה.
יעד המחיר הוא 4,650 עד יוני 2015.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב ניהול קרנות נאמנות (1982) בע"מ, ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213