תחזית של תטא ל-21 ביוני 2015

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1684.90

פער הארביטר'ג עומד על 0.43%- והוא מרמז על פתיחת המסחר בירידה לרמה של 1676 נקודות. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה נמוכה של כנקודה וחצי והם מבטאים מדד של 1683.26
להלן גרף מדד ת"א 25 לשלושת השנים האחרונות

במשך 4 חודשים מדד המעוף השיג תשואה של מעל 15%, כאשר המדד נע בתוך רצועה עולה רחבה יחסית. דבר זה התחיל לצמצם את הפער שנפתח בין השווקים בעולם לבין השוק המקומי. השבוע התנהל מדד ת"א 25 מתחת לקו המגמה העולה התחתון. הירידה של יום ראשון הביאה את מדד ת"א 25 מתחת לקו המגמה התחתון ומשם הוא המשיך לרדת אם כי במתינות. כדי לאשר לנו כי קצב העלייה הנוכחי מחזיק מעמד אבל בהמשך השבוע ירד בחזרה לקו המגמה התחתון.  בעקבות הירידה הנוכחית יש להניח כי קצב העלייה נמוך יותר. כדי להיות שליליים על השוק צריך לחכות ולראות שהשוק קובע שתי נקודות שיא ושפל נמוכות יותר ביחס למהלך האחרון. שפל ראשון צריך להיות מתחת לרמת 1626 ובתנאי שנקודת השיא הבא אחריו לא תגיע  למחיר של 1719 נקודות. השלב השני הוא שפל שני נמוך יותר שנמצא ברמת 1445 ושיא שלא יעלה על השיא שקדם לו. כל עוד שהמבנה חיובי ונקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה אנחנו צריכים להניח שהמגמה חיובית ולצפות לשבירת שיא חדש במוקדם או במאוחר.

כל עוד שוקי חו"ל חיוביים, יעד המחיר הוא 2000 עד סוף 2015.

מדד שנחאי SSE מחיר אחרון: 4478.36

מדד בורסת שנחאי כולל את מניות A ומניות 'B כאשר הראשונות ניתנות לרכישה ע"י אזרחי הרפובליקה העממית של סין ואילו מניות B מותרות לרכישה ע"י אזרחים זרים. המדד פותח ב19 בדצמבר 1990 עם ערך בסיס של 100. בסוף שנת 2014 ממשלת סין פתחה את הבורסה למשקיעים מרחבי העולם דבר זה הוביל לרכישות גדולות מצד משקיעים אשר זיהו את המחיר הנמוך בו המניות נסחרו. מתחילת 2015 המדד עלה בכ-62% עד לשיא של 5178 נקודות, במשך השבוע האחרון המדד נפל ביותר מ-13% אל מחיר של 4478 נקודות ועכשיו נמצא קרוב לנקודת תמיכה ברמת 4442. במצב כזה סביר להניח שנראה חזרה להמשך עליות ואף שיא גבוה יותר, נכון לעכשיו ניתן להבחין בהאטה בקצב העלייה עקב שבירה של הרצועה העולה של השלושה וחצי החודשים האחרונים. מחיר היעד 6000 בתוך כ-3 חודשים בחזרה אל תוך הרצועה.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון:  4,513.42

אין שינוי בתחזית, אמנם נשברים שיאים חדשים אבל בניגוד לעבר החולשה מורגשת. למרות זאת, כל עוד נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה עלינו להניח המשך עלייה. הנאסדק 100 מתנהל בתוך רצועת המסחר אותה ניתן לצייר בארבע השנים האחרונות והוא קרוב שוב לשיא. בירידה שהתרחשה השבוע הוא חזר אל הקו התחתון של הרצועה העולה נגע בו והמשיך כלפי מעלה. הצפי הוא המשך עלייה בהתאם למגמה. אם הנאסדק 100 יישאר בקו המגמה העולה הנוכחי אז יעד המחיר הוא 5,000 עד סוף 2015. שבירת רמת ה-4,090 תצביע על יציאה לתיקון או אפילו על אפשרות לשינוי מגמה.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213