תחזית של תטא ל-8 בנובמבר 2015

בעז אילון

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1581.79

פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.1%- והוא מרמז על התנהלות מדד ת"א 25 ללא שינוי משמעותי. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה נמוכה מעט יותר והם מבטאים מדד של 1579.70.
מתחילת השנה ועד לסגירה של יום חמישי עלה מדד ת"א 25 ב-7.97%, ת"א 75 עלה ב-1.01% ומדד היתר 50 עלה ב-19.75%.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשלוש השנים האחרונות

אנו נמצאים בגל עולה שעשוי להמשך עד 1630 נקודות אבל לא סביר שיגיע עד לשם. נקודת ההנחה היא שהשוקים שליליים ושהחלה מגמת הירידה למרות שפגשנו רק סימן שלילי ראשון ולא מבנה מלא של שוק יורד. התמונה בשוקי חו"ל עשויה להתברר בקרוב שכן שיאים חדשים במדדי חו"ל החשובים יבטלו את ההנחה שהמגמה שלילית, לפחות במדדי ארצות הברית.
כדי להגיד שהמגמה ארוכת הטווח התהפכה לשלילית יש לראות שתי נקודות שפל יורדות ושתי נקודות שיא יורדות אבל בינתיים יש לנו רק שפל נמוך יותר. כדי לקבוע שהמגמה התהפכה, יש להמתין לסיום העלייה כדי לוודא שהקונים לא יגרמו לשבירת רמת השיא הקודמת ב-1729 נקודות. האישור לאי שבירת שיא ולשינוי המגמה יתקבל רק כאשר תשבר רמת השפל שנוצרה ב-1469. רק שבירת הרמה הזו מטה, ובתנאי שלא נשבר שיא גבוה תאשר את שינוי המגמה ארוך הטווח. בירידות של חודש ספטמבר נשבר שפל נמוך יותר במדד ת"א 25 לעומת המדדים בחול שלא שברו שפלים חדשים בירידה של ספטמבר. לאור זאת ויחד עם העובדה שהמדד המוביל אצלנו עדיין רחוק מאוד מהשיא שלו, מדד ת"א 25 מראה חולשה יחסית.
התיקון מעלה במדד ת"א 25 יכול להגיע עד ל-1630 נקודות.
בהנחה שיתווספו איתותים נוספים שיאשרו את מגמת הירידה, יעד המחיר ארוך הטווח הוא 900 במהלך הרבעון הראשון של שנת 2017.

מדד האס אנד פי 500, שער אחרון 2097

מדד האס אנד פי 500 רחוק ב-1.7% בלבד משיא כל הזמנים והמבחן לשינוי המגמה הוא האם ייפרץ השיא ברמת 2135 נקודות. הדאו ג'ונס רחוק בכ2.5% מהשיא ואילו הנאסדק 100 שבר השבוע את שיא כל הזמנים. מדד הנאסדק 100 הוא בעל עוצמה מיוחדת וגם בשיא הירידות של אוגוסט וספטמבר כתבתי שאני לא אתפלא שהנאסדק 100 ישבור שיא חדש אחרי שתסתיים הירידה אפילו אם שוקי המניות כבר החליפו מגמה לשלילית.

להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשנה האחרונה

להלן גרף של מדד הנאסדק 100 לשלוש השנים האחרונות

כדי להחזיק בתחזית השלילית על האס אנד פי 500 לעבור את מבחן נקודות השיא והשפל ולא לעלות אל מעל לשיא הקודם. אם אני צודק בתחזית השלילית, זה הזמן בו הכסף החכם ממשיך לצאת. כל עוד לא נשבר שיא, יעד המחיר הוא 1100 נקודות ברבעון הראשון של 2017. אם יישבר שיא חדש נבחן את התחזית מחדש.

הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף
תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213