תחזית של תטא ל-17 בינואר 2016

בעז אילון

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1454.40

פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.41% והוא מרמז על עלית מדד ת"א 25 ל-1460 בערך. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה דומה והם מבטאים מדד של 1454.67.

להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2016:

מדד ת"א 25     –     (4.86%-)
ת"א 75        –         (6.41%-)
מדד היתר 50   –     (3.85%-)

בירידה מתחילת השנה מחק מדד ת"א 25 את העלייה בגובה 4.57% שהייתה בשנת 2015 והחזיר את המשקיעים לרמת המחיר של סוף 2014. מדד היתר 50 ממשיך להפגין עוצמה והירידות בו מתונות באופן יחסי.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשלוש השנים האחרונות

בירידה של יום חמישי נשבר בשפל ברמת 1469 שנוצר ב-29 לספטמבר וכך התקבל האישור לשינוי מגמה במדד ת"א 25 לירידה. עליית מחיר אפשרית, צפויה להיעצר ברמת ה-1540 לכל היותר.
הירידה הצפויה אמורה להתרחש באיטיות ובהדרגה ולא חדה ותוך בהלה כמו ב-2008. הירידה המשמעותית יותר צפויה להתרחש רק במחצית השנייה של 2016 שכן ייקח זמן למשקיעים להפנים שהמגמה אכן השתנתה. למרות האמור, בהלת הירידות של ינואר צפויה להמשיך עד לשבירת שפלים נמוכים יותר מאילו של אוגוסט 2015. בהמשך התחזית, אכתוב לכל מדד מהו השפל שיאשר את המגמה השלילית ואם הוא נשבר או לא.
התחזית היא ירידה ל-1340 עד סוף יוני 2016 ורק במחצית השנייה של 2016 צפויים להתגבר הירידות כך שיעד המחיר הוא 1100 עד סוף 2016. ברבעון או במחצית הראשונה של שנת 2017 צפויה הירידה להמשיך אפילו עד מדד 900 וזוהי בערך רמת המחיר שבה צפוי היפוך שוב לשוק חיובי.

מדדי חול, לאיזה מדד יש אישור לשינוי המגמה?

להלן נתונים של מדדי חו"ל העיקריים:
רמת השפל              האם נשבר
תשואה ב-2016                 של אוגוסט              שפל
ניקיי ביפן                 (7.07%-)                         16,901                 לא נשבר
גרמניה-דקס            (7.18%-)                          9,325                  לא נשבר
בריטניה-פוטסי         (7.02%-)                          5,768                  לא נשבר
אס אנד פי 500        (8%-)                           1,867                     נשבר בחמישי
דאו ג'ונס                 (8.25%-)                      15,370                   לא נשבר
צרפת- קאק             (9.21%-)                      4,230                     נשבר בחמישי
נאסדק 100             (9.84%-)                      3,787                     לא נשבר
נאסדק                    (9.21%-)                      4,292                     לא נשבר

מבין מדדי חו"ל שאנחנו עוקבים אחריהם שניים אשרו את המגמה השלילית ובניהם האס אנד פי 500 שהוא המדד החשוב ביותר. בנוסף לשני המדדים הללו, נשבר שפל נמוך יותר במדדים חשובים אחרים כגון אוסטרליה, איטליה, יורוסטוק 600 ויורוסטוק 50 ששברו שפל נמוך יותר.

להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות

כל עליית מחיר אפשרית, צפויה להיעצר ברמת ה- 2070  לכל היותר. יעד המחיר הוא 1,200 נקודות במחצית הראשונה של 2017.

הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף
תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213