תחזית של תטא ל-30 באוקטובר 2016

בועז אילון

 

מדד ה-S&P500, מה יהיה איתות שלילי?

קורה משהו מאוד נדיר שכן שוקי המניות בעולם שליליים ונמצאים רחוק מהשיא שלהם אבל בארצות הברית המגמה חיובית וחלק מהמדדים שברו שיאים.
שווקי ארצות הברית ובעיקר מדד האס אנד פי 500 והדאו ג'ונס חיוביים. צריך לזכור שהמניות עולות כבר 7.5 שנים, ממרץ 2009, ושאנחנו קרובים לסיום מחזור העלייה אבל לא ברור מתי ועד שנראה סימנים שליליים ההנחה היא המשך עליה. על מהם הסימנים השליליים אפרט בהמשך.

להלן נתונים של מדדי חו"ל העיקריים:
תשואה ב-2016
אס אנד פי 500          (4.04%)
בריטניה-פוטסי           (12.08%)
גרמניה-דקס              (4.01%)
דאו ג'ונס                  (4.23%)
ניקיי ביפן                  (5.44%-)
נאסדק                     (3.65%)
נאסדק 100              (4.62%)
צרפת- קאק              (1.91%-)

להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות

המבנה של מדד האס אנד פי 500 חיובי שכן בחודש יולי נפרצה ההתנגדות המשמעותית ברמת ה-2120 נקודות ונשבר שיא גבוה יותר. רמת ה-2120 הייתה התנגדות משמעותית שכן ממרץ 2016 ועד יולי 2016, במשך שנה ורבע, לא הצליח המחיר לפרוץ אותה ולכן רמה זו משמשת היום תמיכה משמעותית שהמחיר לא אמור לשבור אותה מטה. לפיכך, אם תישבר רמה זו מטה, יהיה זה איתות מאוד שלילי שיכול אפילו להביא להתחלת מגמת ירידה גם בשוקי ארה"ב. זה גם לא סביר שמדדי ארצות הברית יתנהגו שונה משאר מדדי העולם לאורך הרבה זמן. יחד עם זאת, שבירה של אמת ה-2120 מטה למספר בודד של ימים יכולה להיות הפרעה בלבד ועל כן לא כדאי להגיב מיד ועדיף להמתין להתבססות המחיר מתחתיה לפני שנצביע על שינוי כיוון לתיקון משמעותי או שינוי מגמה.
בטווח הקצר המדדים בארצות הברית נמצאים בדשדוש כבר ארבעה חודשיים כאשר מדד האס אנד פי 500 מתנהל בתחום של 2120-2190, רצועה של 3%. שבירת רמת ההתנגדות של 2190 מעלה תיתן את האיתות הדרוש להמשך עלייה. במקרה זה יעד המחיר הוא 2400 עד סוף 2017.

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1423.46

פער הארביטר'ג עומד על מינוס (%0.43-) ועל כן צפוי מדד ת"א 25 להתנהל בירידה ל-1418 בערך. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה דומה והם מבטאים מדד של 1422.99

להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2016:

מדד ת"א 25     –     (6.89%-)
ת"א 75        –         (12.91%)
מדד היתר 50   –      (27.16%)

מניות הפארמה הישראליות ממשיכות למשוך מטה. התנהגות זו היא בהתאם למגמה מתחילת השנה, שמשכה את מדד ת"א 25 מטה. מדד היתר 50 ממשיך לבלוט בעליות חדות וגם ת"א 75 עלה יפה מתחילת השנה.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשלוש השנים האחרונות

מדד ת"א 25 נמצא במגמה שלילית. בירידה של סוף יוני שבר ת"א 25 שפל נמוך יותר ובכך סיפק אישור נוסף שהמגמה שלילית. ת"א 25 נמצא בדשדוש בתחום של 1,500-1380 נקודות, רצועה של כ-8% ששבירתה מטה תיתן את האישור ליציאה מהיציבות ואנו רחוקים 1.5% בלבד מגבולה התחתון של הרצועה. לא ברור מתי, אבל כאשר תרחיש זה יקרה, צפויה ירידה מהירה שתביא את מדד ת"א 25 ל-1,230- שם מחכה התמיכה המשמעותית הבאה- תוך חודשיים מיום השבירה.

הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.