תחזית של תטא ל-5 באפריל 2015

בעז אילון

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1640.87

פער הארביטר'ג עומד על אפס והוא מרמז על פתיחת המסחר ללא שינוי גדול. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט יותר ומבטאים מדד גלום של 1641.22

להלן גרף מדד ת"א 25 מתחילת 2011

 

שיעור העלייה הנמדד מסוף הגל העולה של 2009-2010 ועד היום מגיע כבר ליותר מ-20%, מתוכם 12% ב-2015 וניתן לראות שסוף סוף מדד ת"א 25 באמת עושה תנודה. הגל העולה עדין לא יצא לתיקון והירידות עד עתה היו מאוד מינוריות. חול המועד ידוע כבעל נטייה לתנודות חדות יותר מהרגיל בגלל שכמות הסוחרים קטנה יותר, בעיקר כלפי מעלה אז אם זה יחזור על עצמו ניתן לצפות לעלייה של כ-2%-3% בארבעת ימי המסחר של חול המועד.

להלן גרף מדד ת"א 25 לשנה האחרונה

 

לאחר דשדוש ארוך כל כך יכולה להגיע תנועה חדה מאוד שיכולה להגיע גם ל- 25% תוך כמה חדשים. עד עכשיו מדד ת"א 25 עלה בכ-12%-13% כך שיש אפשרות שאנחנו רק באמצע המהלך. לא סביר שהעלייה תהייה בקו ישר כמו שהיה עד עכשיו. סביר יותר שמדד ת"א 25 ייצא לתיקון של כמה אחוזים לפני שימשיך בעלייה.

למרות התחזית האופטימית, היא נעשית בהנחה שמגמת המניות בארץ ובעולם היא מגמה חיובית. אם נראה סימנים להיפוך כיוון בשווקי חול סביר שגם בארץ המגמה לא תישאר חיובית ולכן במקביל לעובדה שצריך להישאר חיוביים על ת"א 25, חייבים לשמור על ערנות גבוהה להיפוך כל הזמן.

כל עוד שוקי חו"ל חיוביים, יעד המחיר הוא 1700 עד סוף אפריל ו-2000 עד סוף 2015.

מדד המניות במילנו, איטליה – מחיר אחרון 24,907

מדד המניות של איטליה הוא אחד המדדים החלשים ביותר בגלל הבעיות הכלכליות באיטליה שבשנים האחרונות היה חשש לפשיטת רגל שלה יותר מפעם אחת.

להלן גרף מדד המניות במילנו מסוף 2009

 

ניתן לראות שמדד המניות האיטלקי חזר עכשיו לרמת השיא שהושגה בסוף 2009 ברמת ה-25,000 נקודות.

להלן גרף מדד המניות במילנו מסוף 2014

 

ההודעה על הרחבה כמותית בגוש היורו באמצע דצמבר אשתקד גרמה לגל עולה חד במדד הדקס ובמדד המניות של מילנו וכל אחד מהם עלה בכ-30% תוך פחות מארבעה חדשים. בניגוד לדקס שהוא מדד חזק והמגמה בו חיובית מאוד, מדד איטליה חלש באופן יחסי ויש סיכויים טובים לכך שרמת ה-25,000 לא תיפרץ מיד. אם אכן יעלה המדד אל מעל ל-25,000 יהיה זה אישור להמשך עלייה אבל אם לא, אפשר למסות למכור את המדד לאחר קבלת אישור להתחלת ירידה, שיתקבל בשבירת קו המגמה העולה וחיתוך של המקדי(MACD) את הממוצע שלו. בכל מקרה יש לחתוך מיד אם מילנו עולה מעל 25,000 אבל אם זה לא יקרה, אפילו תיקון של 10% מטה הוא תנודה חדה מספיק היוצרת יחס טוב בין סיכוי לסיכון. אפשר לבצע מכירה של המדד באמצעות מכירת חוזים או על ידי קניית תעודת סל שורט.

בהצלחה.

מדד הנאסדק 100, מחיר אחרון:  4,316

 

מדד הנאסדק 100 לא הצליח לשבור שיא חדש בעלייה האחרונה אבל המבנה שלו נותר חיובי ואפשר לצפות לשבירה כזו בעתיד הלא רחוק. עדין לא רואים סימנים להיפוך של המגמה ארוכת הטווח.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             פריצת רמת ההתנגדות של 4320 תתן את האיתות להמשך עליה ושבירת שיאים נוספים. אבל גם במקרה של המשך ירידות עד 4090 לא תשתנה המגמה החיובית ותחשב תיקון בלבד. יעד המחיר הוא 4500 נקודות עד סוף יוני.

 

השוק מחייב אותנו להיות זהירים וערניים מתמיד שכן פחד הגבהים שבו נמצאים המשקיעים יכול להפוך לירידות חדות תוך זמן קצר. ירידת מחיר מתחת ל-4090, אם תתרחש, צפויה להביא אחריה ירידת מחיר משמעותית, לפחות באופן זמני ואולי גם שינוי של המגמה ארוכת הטווח.

 

 

 

 

 

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות בניהול מיטב דש קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213